一、天津航运指数（TSI）

2018年第25周（6月19日—22日)，因端午节假期安排，天津航运指数发布4次。北方国际集装箱运价指数窄幅波动，北方国际干散货运价指数冲高回落，沿海集装箱运价指数整体走弱，天津航运指数明显下滑，指数值最终收于601.21点，相比6月15日（第24周最后一个发布日）下跌1.58%，走势如下图所示。

上图为天津航运指数(TSI)自2018年6月11日至6月22日走势图，2018年第25周TSI指数值如下表：

二、北方国际集装箱运价指数（TCI）

2018年第25周（6月19日—22日），因端午节假期安排，北方国际集装箱运价指数（TCI）发布4次，走势如下图所示：

第25周，北方国际集装箱运价指数（TCI）先跌后涨。

6月19日至20日（周二至周三），欧洲、地中海、美国、南美东、波斯湾航线运价下滑，南美西、中南美航线运价大幅上行，TCI走弱，两个发布日累计下跌0.81%。21日至22日（周四至周五），欧洲、地中海、美国航线运价基本平稳，南美、波斯湾航线运价快速攀升，TCI止跌上扬，两个发布日累计上涨0.53%。

最终TCI收于460.05点，相比6月15日（第24周最后一个发布日）累计下跌1.31点，跌幅为0.28%。

TCI指数值及环比涨跌幅如下表：

欧地航线 端午假期后第一周，市场出运量相比节前有所回落，市场多采取降价措施争取货源，欧洲、地中海东部和地中海西部航线运价指数周环比分别下跌2.12%、1.06%和0.74%。

美国航线 当前运价处于去年同期高位，贸易商放缓出货节奏，货量小幅下滑，本周市场运价呈现稳中略降格局，美西、美东航线运价指数周环比分别下跌0.71%和0.03%。

南美航线 运价涨跌分化。近期工厂出货量向好，南美西和中南美航线部分航运联盟收缩运力，加之当前运价水平不及去年同期六成，市场存在上涨空间，本周船公司陆续大幅推涨综合费率GRI，运价涨势显著，运价指数周内分别累计上涨46.03%和16.13%。相比之下，南美东航线运价延续上周跌势，周末略有反弹，运价指数周内累计下跌6.35%。

波斯湾航线 中东地区斋月假期结束后，市场货量增长不及预期，前半周船公司以降价提升舱位装载率为主。后半周部分船东尝试提振运价，最终航线运价指数周环比上涨1.46%。

三、北方国际干散货运价指数（TBI）

2018年第25周（6月19日-22日），因端午节假期安排，北方国际干散货运价指数（TBI）本周共发布4次，走势如下图所示。

第25周，北方国际干散货运价指数（TBI）呈现持续回落态势。

6月19日（周二），煤炭市场运价微幅上涨，金属矿石市场运价延续升势，TBI当日环比涨幅为0.18%。随后，粮食市场运价微幅震荡，煤炭市场运价冲高回落，金属矿石市场运价迅速下跌，TBI在20日至22日（周三至周五）三个发布日内连续下跌，累计跌幅为2.78%。

最终，TBI指数收于827.09点，相比6月15日（第24周最后一发布日）累计下跌22.12点，累计跌幅为2.61%。

TBI指数值及环比涨跌幅如下表：

北方国际煤运价指数（TBCI）周内先涨后跌，指数值最终收于655.40点，相比6月15日（第24周最后一个发布日）累计下跌16.40点，跌幅为2.44%。本周澳洲煤炭货盘明显减少，租家观望情绪较重，市场成交缓慢，运价承压下行。巴拿马型船市场即期运力较多，澳大利亚达林浦至天津航线运价本周累计下跌近2.5%。海岬型船市场运价同样回落明显，海波因特至青岛航线运价本周累计下跌超2.5%。

北方国际粮食运价指数（TBGI）本周窄幅震荡，指数值最终收于700.40点，相比6月15日（第24周最后一个发布日）累计下跌2.91点，跌幅为0.41%。受中美贸易摩擦影响，南美大豆价格上涨，国内货主采购欲望下降，市场运价震荡下跌。南美至天津航线本周累计下跌近0.5%，美湾至天津航线运价本周累计下跌0.25%。太平洋地区运力过剩明显，美西至天津航线运价本周累计下跌0.9%。

北方国际金属矿石运指数（TBMI）本周出现快速回落，指数值最终收于1125.46点，相比6月15日（第24周最后一个发布日）累计下跌47.07点，跌幅为4.01%。铁矿石方面，太平洋地区海岬型船成交明显放缓，市场运力整体过剩，FFA合约价格同样走低，澳西至中国北方航线运价本周累计下跌超6%。相比之下，巴西至天津航线运价周中期持续下跌，周末出现反弹，本周累计上涨0.16%。镍矿方面，菲律宾苏里高至天津航线运价本周保持稳定。

四、沿海集装箱运价指数（TDI）

2018年第25周（6月19日—22日），因端午节假期安排，沿海集装箱运价指数（TDI）发布4次，走势如下图所示:

第25周，沿海集装箱运价指数（TDI）继续下跌。

19日至20日(周二至周三)，进港和出港指数保持稳定，TDI维持在上周末水平。21日（周四），进港和出港指数大幅下跌，TDI单日跌幅为1.15%。22日（周五），出港指数企稳，进港指数有所上浮，TDI微幅上涨。

最终，TDI收于662.09点，相比6月15日（第24周最后一个发布日）下跌7.18点，累计跌幅1.07%。

TDI指数环比涨跌幅如下表：

沿海集装箱出港运价指数（TDOI）本周继续下行，6月22日指数值收于780.25点，相比6月15日（第24周最后一个发布日）下跌6.89点，跌幅0.88%。本周出港各航线指数走势不同：天津至泉州航线市场部分船东试探性提升运价，分航线运价指数周环比上涨3.95%；天津至广州航线运价跌幅相比上周有所扩大，分航线运价指数周环比下跌1.92%。天津至上海航线运价本周恢复平稳。

沿海集装箱进港运价指数（TDII）本周明显下跌，6月22日指数值收于543.92点，相比6月15日（第23周最后一个发布日）下跌7.47点，跌幅1.35%。广州至天津航线市场下调运价争取货源，周末部分船东尝试提振运价，但趋势微弱，未形成市场合力，分航线运价指数周环比下跌1.35%。泉州至天津航线、上海至天津航线运价保持稳定。

（本分析报告仅供参考，风险自担）