随着红海危机持续升级,全球航运和贸易受到的冲击也不断扩大。

在红海危机发生之前,每年约有24000艘船只穿越苏伊士运河,占全球海上贸易的12%。但由于胡塞武装近期持续袭击经由红海的商业船只,大部分船只改道好望角行驶。

据统计,近两个多月来,已经有至少2300艘船只被迫绕道,以避开胡塞武装分子的袭击。这导致往来亚洲和欧洲之间的航行时间增加10至15天、

尽管资本市场对于能源行业受到的影响高度关注,但事实上,零售和汽车行业可能才是受到冲击最为明显两大行业。

对许多零售和汽车公司(尤其是欧洲公司)来说,红海危机不仅意味着运输周期拉长、运输成本飙升,还意味着供应链稳定性受到冲击。这迫使分析师们不得不重新考虑这些公司的盈利前景。

不过另一方面,航运业和保险业可能会因红海危机而受益,因为运费和保费已经在近期飙升。

运输及保险或成最大赢家

在这场红海危机中,航运企业可能会是最大的赢家——随着一些航线的集装箱运价飙升数倍,MSCI欧洲运输指数的盈利预期在短短两周内上涨了7%。

如果未来集装箱运输成本持续飙升,可能会将上涨压力传导至产业链下游,加剧英国和欧元区的总体通胀。但另一方面,这对于全球的航运公司来说却是个千载难逢的机遇。丹麦航运巨头马士基、德国赫伯罗特(Hapag-Lloyd AG)、在美国上市的以星航运(ZIM)和日本最大海运公司商船三井株式会社等预计都将从中获利。

随着红海危机持续发酵,马士基已经近期收获了大量华尔街的青睐。美国银行最近将马士基2024年的盈利预期提高了一倍,而高盛集团则认为,该公司自由现金流预计大幅增加,可能将有更大能力向股东返还资本。

此外,保险公司也将从中受益,因为投保企业愿意付出更高的运输保费——某些航线的保费甚至足足提高了10倍。

除了海运公司,航空公司也能从中获利。伯恩斯坦分析师弗农(David Vernon)近期预计,红海危机将助推不少海运客户被迫转向空运,航空公司、物流公司等的盈利都将得到提振。

“航空货运绝对是赢家,”弗农认为,美国联邦快递公司、联合包裹服务公司和DHL集团等都是潜在的受益者。

零售企业受到巨大冲击

在红海危机的影响下,零售行业供应链遭受到巨大冲击。

近期,英国零售商特易购(Tesco)、玛莎百货(Marks & Spencer Group Plc)和Next Plc都对消费者提示了商品涨价的风险。

英国时尚和家居产品零售巨头Next是受红海危机冲击最强的零售商之一,因为该公司大部分的产品生产线都在亚洲,此前一直非常依赖通过红海航线将产品从亚洲运到欧洲。

此外,加拿大皇家银行资本市场分析师Richard Chamberlain表示,英国快时尚品牌Primark和瑞典快时尚品牌H&M预计将遭受冲击,因为这两家公司都高度依赖海运;相比之下,ZARA母公司Inditex集团受到的冲击可能相对较小,因为其主要从周边国家采购货源。

知名投行Bryan Garnier & Co.还提到,法国家具零售商Maisons du Monde SA也处境危险,因为该公司75%的产品来源于亚洲,而且其中90%通过海运。

伯恩斯坦提到,假如红海危机持续,导致航线长期中断,耐克公司、阿迪达斯公司和范思哲母公司Capri等全球品牌都难逃冲击。

而且对于零售巨头们来说,当前面临的困境还有一个棘手的点:在当下全球经济疲弱、消费不振的背景下,它们将难以将上涨的成本转嫁给消费者。

加拿大皇家银行财富管理公司分析师弗里姆•卡里尔(Frédérique Carrier)表示:“企业可能不得不独自承担这些(成本压力),这将压缩利润率。”

Lazard Freres Gestion主管布雷尼耶(Thomas Brenier)表示,将避开投资零售股,因为该行业“可能会受到缺乏产品销售的影响”。他预测:“如果这种情况再持续一两个月,你肯定会看到一些与此相关的盈利预警。”

汽车巨头已经被迫停产

在红海危机的影响下,特斯拉在德国的工厂已经计划停产两周,原因是发货延迟;瑞典的沃尔沃汽车公司也宣布其比利时工厂停产三天。

尽管到目前为止,特斯拉和沃尔沃汽车只是唯二宣布停产的汽车制造商,但摩根士丹利预计,假如航线中断持续,全球各大车企轻型汽车的生产稳定性可能都将受到威胁。

数据显示,过去三个月,华尔街分析师对全球汽车制造商盈利的普遍预期下降了5%。

然而,大多数人认为,红海危机对汽车行业所带来的冲击不会比此前的新冠疫情更大。

美国银行分析师约翰·墨菲(John Murphy)在报告中写到:“燃料成本、租金成本和运费成本的提高,都将对公司的损利产生负面影响,但即便如此,运输成本仍然比新冠疫情期间低约57%。”

Lazard Freres Gestion的主管布雷尼耶近期已经削减了对汽车股的敞口,认为汽车业"因其复杂而紧张的供应链,是最先受到冲击的行业之一"。

能源行业影响尚不明显

今年以来,从市场行情上来看,红海冲突对原油价格的影响尚不明显。

截至发稿,伦敦布伦特基准原油价格仍未突破一个月前的前高,约为80美元/桶;美国基准WTI原油价格也仍然徘徊在75美元/桶左右的水平,比去年10月的阶段前高85美元/桶有较大差距。

随着美国、伊朗、加拿大等主要产油国正在不断增产,同时全球的原油需求近期走弱,多重因素对冲了红海冲突带来的影响。

但分析师警告,如果长期冲突导致原油供应短缺,这种情况可能会改变。

近期,穿越红海南端曼德海峡的油轮数量正在减少。数据显示,今年截至1月19日,运输原油或燃油等石油产品的船舶数量较上年同期下降了25%。