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原油油轮市场2021年仍持续波动

去年无疑是原油油轮市场动荡的一年,全球石油产量的变化和一场突如其来的新冠疫情大流行,促使油轮市场最终充满了不确定性。 

本文将运用VesselsValue的供需数据对近几个月来的原油油轮市场进行评估,并展望该领域短期内的走势。 

原油油轮2020年的高峰和低谷

去年是原油油轮市场重要的一年。从3月中旬到5月初,由于当时的超低油价以及油价市场出现期货溢价,原油油轮的运价飙升至历史高位。  

这导致交易员在现货市场以低价买入石油,并将其储存起来以赚取利润。

在期货溢价市场的高峰期,数据显示9%的超大型油轮、苏伊士型油轮和阿芙拉型油轮均成为了临时浮式储油仓。 

图1显示,浮式储油船舶数量从2020年1月的“正常”水平陡升至5月的峰值,当时全球约有190艘油轮承担了浮式储油的功能。

图1. 成为浮式储油仓的超大型油轮、苏伊士型油轮和阿芙拉型油轮的数量。

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VesselsValue将浮式储油定义为停止航行并装载原油超过(含)10天的油轮。

这一时期,与受到新冠疫情初期影响的其它领域相比,油轮的运价很高。例如,由于对原材料的需求大幅减少,散货船市场在2020年3月和4月的运价就异常低;相反,在这特殊的市场情况下油轮市场却显得格外突出。

疫情初期导致的需求减少,实际上支持了油轮市场,进一步加剧了对浮式储油的需求。究其原因是炼油量减少,陆上储油容量已达到了极限。

然而,这些高点并未在2020年全年持续。

原油油轮需求在去年5月至10月期间经历了快速下降,货量海里降到了2016年以来的最低水平。

图2显示了自2019年以来全球原油油轮的货量海里需求和运力供应情况。

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图2. 全球原油油轮供需(超大型油轮、苏伊士型油轮、阿芙拉型油轮)

5月至10月期间,全球原油油轮的货量海里月环比下降11%,降至接近9000亿吨海里的低点,较2019年同期低11%。

该迹象表明随着浮动储油需求趋缓,全球石油需求持续受挫,新冠疫情最终影响到油轮市场。 

在需求匮乏的同时,油轮租金也迅速崩塌。

3月至11月,超大型油轮收益大幅下滑96%,租金从每天26.4万美元下滑至每天8500美元,苏伊士型油轮租金也下降了95%,从每天约9.4万美元降至每天4500美元左右。 

需求改善

2020年11月至今年1月,原油油轮需求出现了复苏迹象。

图3显示了超大型油轮、苏伊士型油轮和阿芙拉型油轮的货量海里需求上升和船队增长之间的平衡。

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图3. 原油油轮供需年度同比增长百分比(数据包括超大型油轮、苏伊士型油轮、阿芙拉型油轮) 

货量海里同比增长率从去年10月的-11.2%上升到更令人放心的水平——今年1月的-1.2%,这表明随着需求增长向供应增长的迈进,市场正走向复苏。

这一改善来源于新兴市场的需求支持。随着更多国家推广疫苗接种,新兴市场的复苏速度超过了最初的预期。

图4显示了进入东南亚海域的原油油轮的货量海里情况。 

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图4. 全球至东南亚海域的原油油轮每日货量海里变化(数据包括超大型油轮、苏伊士型油轮、阿芙拉型油轮)

东南亚是世界上最大的原油进口地区之一。2020年10月至2021年1月期间,该地区的货量海里增长了34%,中国是该需求的主要驱动力。

2020年,仅中国的原油进口量就占全球原油进口的20%,同时印度占全球原油进口的7%。

然而,亚洲的需求短期内是否仍足以支撑全球油轮市场?我们拭目以待。

遥远的复苏之路

中国的经济复苏虽然有助于维持部分石油需求,但其他地区仍处于严格的疫情封锁状态;因此全球原油整体需求仍起色不大,促使油轮运价保持低迷。

苏伊士型油轮和阿芙拉型油轮的运价最近出现了微弱的复苏迹象。不过,与2019年底至2020年5月时期的运价相比,原油油轮整体运价仍然萎靡不振。

超大型油轮受到的打击尤其严重,2月份甚至出现了负运价现象。

与此同时,在2月份,随着全球货量海里复苏出现逆转,需求波动重现。与2020年同期相比,增长率再次上升至-10.5%。

在货量海里下降前的1月,石油输出国组织(OPEC)突然宣布,全球石油产量将保持稳定,全球最大原油出口国沙特阿拉伯则表示,将把石油减产期延长至2021年4月。

沙特阿拉伯油轮出口量的减少只会增加可用的水上吨位,给本已低廉的运价带来更大压力。

浮式储油的需求现已恢复到接近疫情大流行前的地位水平,这也是造成市场压力的原因之一。

目前全球油轮船队的增长相对平稳,新建船舶约占在役船队总规模的8%, 低于历史标准。

由于在二手船市场的获利机会更高,因此几乎没有迹象显示大型原油运输公司的拆船力度增加。船东们通过消除过剩产能来收紧运力供应的迹象并不明显。

结语

过去几个月,原油油轮市场持续波动。去年年底短期复苏,2月原油价格继续受挫,货量海里徘徊不前。

沙特阿拉伯和OPEC实施的石油减产,以及浮式储油量恢复到疫情前的水平,将加剧情况的恶化。

目前,全球石油需求正受到中国和东南亚市场的推动,部分原因是中国对新冠疫情应对与控制良好。

但其他地区的需求持续低迷,原油油轮市场的复苏仍路途遥远。

未来的几个季度,油轮船东和运营商当密切关注市场需求。疫苗接种以及多个地区封锁限制逐步放宽,势必给需求改善带来新希望。

VesselsValue的贸易数据可为任何船舶类型或贸易航线提供实时、无偏差的当前和历史船舶需求数据。

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