去年无疑是原油油轮市场动荡的一年，全球石油产量的变化和一场突如其来的新冠疫情大流行，促使油轮市场最终充满了不确定性。　

本文将运用ＶｅｓｓｅｌｓＶａｌｕｅ的供需数据对近几个月来的原油油轮市场进行评估，并展望该领域短期内的走势。　

原油油轮２０２０年的高峰和低谷

去年是原油油轮市场重要的一年。从３月中旬到５月初，由于当时的超低油价以及油价市场出现期货溢价，原油油轮的运价飙升至历史高位。　　

这导致交易员在现货市场以低价买入石油，并将其储存起来以赚取利润。

在期货溢价市场的高峰期，数据显示９％的超大型油轮、苏伊士型油轮和阿芙拉型油轮均成为了临时浮式储油仓。　

图１显示，浮式储油船舶数量从２０２０年１月的“正常”水平陡升至５月的峰值，当时全球约有１９０艘油轮承担了浮式储油的功能。

图１．　成为浮式储油仓的超大型油轮、苏伊士型油轮和阿芙拉型油轮的数量。

ＶｅｓｓｅｌｓＶａｌｕｅ将浮式储油定义为停止航行并装载原油超过（含）１０天的油轮。

这一时期，与受到新冠疫情初期影响的其它领域相比，油轮的运价很高。例如，由于对原材料的需求大幅减少，散货船市场在２０２０年３月和４月的运价就异常低；相反，在这特殊的市场情况下油轮市场却显得格外突出。

疫情初期导致的需求减少，实际上支持了油轮市场，进一步加剧了对浮式储油的需求。究其原因是炼油量减少，陆上储油容量已达到了极限。

然而，这些高点并未在２０２０年全年持续。

原油油轮需求在去年５月至１０月期间经历了快速下降，货量海里降到了２０１６年以来的最低水平。

图２显示了自２０１９年以来全球原油油轮的货量海里需求和运力供应情况。

图２．　全球原油油轮供需（超大型油轮、苏伊士型油轮、阿芙拉型油轮）

５月至１０月期间，全球原油油轮的货量海里月环比下降１１％，降至接近９０００亿吨海里的低点，较２０１９年同期低１１％。

该迹象表明随着浮动储油需求趋缓，全球石油需求持续受挫，新冠疫情最终影响到油轮市场。　

在需求匮乏的同时，油轮租金也迅速崩塌。

３月至１１月，超大型油轮收益大幅下滑９６％，租金从每天２６．４万美元下滑至每天８５００美元，苏伊士型油轮租金也下降了９５％，从每天约９．４万美元降至每天４５００美元左右。　

需求改善

２０２０年１１月至今年１月，原油油轮需求出现了复苏迹象。

图３显示了超大型油轮、苏伊士型油轮和阿芙拉型油轮的货量海里需求上升和船队增长之间的平衡。

图３．　原油油轮供需年度同比增长百分比（数据包括超大型油轮、苏伊士型油轮、阿芙拉型油轮）　

货量海里同比增长率从去年１０月的－１１．２％上升到更令人放心的水平——今年１月的－１．２％，这表明随着需求增长向供应增长的迈进，市场正走向复苏。

这一改善来源于新兴市场的需求支持。随着更多国家推广疫苗接种，新兴市场的复苏速度超过了最初的预期。

图４显示了进入东南亚海域的原油油轮的货量海里情况。　

图４．　全球至东南亚海域的原油油轮每日货量海里变化（数据包括超大型油轮、苏伊士型油轮、阿芙拉型油轮）

东南亚是世界上最大的原油进口地区之一。２０２０年１０月至２０２１年１月期间，该地区的货量海里增长了３４％，中国是该需求的主要驱动力。

２０２０年，仅中国的原油进口量就占全球原油进口的２０％，同时印度占全球原油进口的７％。

然而，亚洲的需求短期内是否仍足以支撑全球油轮市场？我们拭目以待。

遥远的复苏之路

中国的经济复苏虽然有助于维持部分石油需求，但其他地区仍处于严格的疫情封锁状态；因此全球原油整体需求仍起色不大，促使油轮运价保持低迷。

苏伊士型油轮和阿芙拉型油轮的运价最近出现了微弱的复苏迹象。不过，与２０１９年底至２０２０年５月时期的运价相比，原油油轮整体运价仍然萎靡不振。

超大型油轮受到的打击尤其严重，２月份甚至出现了负运价现象。

与此同时，在２月份，随着全球货量海里复苏出现逆转，需求波动重现。与２０２０年同期相比，增长率再次上升至－１０．５％。

在货量海里下降前的１月，石油输出国组织（ＯＰＥＣ）突然宣布，全球石油产量将保持稳定，全球最大原油出口国沙特阿拉伯则表示，将把石油减产期延长至２０２１年４月。

沙特阿拉伯油轮出口量的减少只会增加可用的水上吨位，给本已低廉的运价带来更大压力。

浮式储油的需求现已恢复到接近疫情大流行前的地位水平，这也是造成市场压力的原因之一。

目前全球油轮船队的增长相对平稳，新建船舶约占在役船队总规模的８％，　低于历史标准。

由于在二手船市场的获利机会更高，因此几乎没有迹象显示大型原油运输公司的拆船力度增加。船东们通过消除过剩产能来收紧运力供应的迹象并不明显。

结语

过去几个月，原油油轮市场持续波动。去年年底短期复苏，２月原油价格继续受挫，货量海里徘徊不前。

沙特阿拉伯和ＯＰＥＣ实施的石油减产，以及浮式储油量恢复到疫情前的水平，将加剧情况的恶化。

目前，全球石油需求正受到中国和东南亚市场的推动，部分原因是中国对新冠疫情应对与控制良好。

但其他地区的需求持续低迷，原油油轮市场的复苏仍路途遥远。

未来的几个季度，油轮船东和运营商当密切关注市场需求。疫苗接种以及多个地区封锁限制逐步放宽，势必给需求改善带来新希望。

ＶｅｓｓｅｌｓＶａｌｕｅ的贸易数据可为任何船舶类型或贸易航线提供实时、无偏差的当前和历史船舶需求数据。

关于ＶｅｓｓｅｌｓＶａｌｕｅ

ＶｅｓｓｅｌｓＶａｌｕｅ是全球第一家在线船舶估值公司，于２０１１年由具有４０年经验的船舶经纪人Ｒｉｃｈａｒｄ　Ｒｉｖｌｉｎ推出，其在线系统会根据船舶的规格和每日市场变化，智能地提供船舶的实时估值、拆船和折现现金流估值等服务。

ＶｅｓｓｅｌｓＶａｌｕｅ的总部设在英国伦敦，目前全球设立了七个办事处，拥有１６０多人的专业团队，其系统已经被世界领先的商业和投资银行、私募股权、基金、船东和船舶运营商、律师事务所、会计师事务所和船舶经纪人广泛认可和使用。

欲了解更多详情，请浏览ｈｔｔｐｓ：／／ｗｗｗ．ｖｅｓｓｅｌｓｖａｌｕｅ．ｃｏｍ／。　

如有任何咨询，敬请联系：

Ｃｒｙｓｔａｌ　Ｗａｎｇ

Ｍａｒｋｅｔｉｎｇ　＆　Ｃｏｍｍｓ　Ｍａｎａｇｅｒ

手机：　＋６５　８１８１　３０７３
电话：　＋６５　６５８９　５０１１

微信：ＣｒｙｓｔａｌＷａｎｇ＿ＶＶ

地址：Ｏｎｅ　Ｇｅｏｒｇｅ　Ｓｔｒｅｅｔ　＃１０－０１，　Ｓｉｎｇａｐｏｒｅ　０４９１４５