原油价格巨幅震荡 受多重利空因素持续打压
原油价格巨幅震荡
近日，国际原油价格波动屡创记录，原油价格进入巨幅震荡区间。
据美国能源署发布的原油价格数据显示，WTI自2014年6月起持续震荡下跌，2015年8月更是跌破了40美元关口，于8月24日收报38.24美元/桶的价格，创6年多以来的低点，并已趋近于2008年经济危机的水平。（图I）
然而，8月31日（周一），因美国产油数据被下修，且报道称OPEC对低油价感到担忧，国际油价疯狂反弹逾8%，三日涨幅创25年来最大。
国际原油价格的巨幅震荡主要是因为目前全球经济形势仍不明朗，另外目前的价格区间内，向上看多，向下看空的空间都存在。
美国西德克萨斯轻质原油价格走势（2005.09-2015.09）
原油供大于求加速 全球库存持续增长
据美国能源信息署（EIA）发布的世界石油液体能源（含石油、液化天然气和乙醇汽油等）生产与消耗数据显示，世界石油液体能源库存在2014年一年内净增长达128万桶/日，截至2014年第四季度，库存量约188万桶/日；2015年第一季度约190万桶/日，较前一季度涨幅1.06%；2015年第二季度约269万桶/日，持续涨幅41.58%。（自2014年第一季度开始，世界石油库存量就在持续增长，且其供给增长率一直快于消耗增长率）
根据EIA的全球石油供需预测，至2015年第三季度，世界石油液体能源产量会达到一个暂时的峰点（约9630万桶/日），而假设OPEC成员国的石油产量维持在现有水平不变，那么未来将出现严重的供应过剩，尤其是在2016年下半年。（图II）
世界石油液体能源供需平衡（2010-2016）
多重利空因素持续打压油价
近两年来，技术进步使得美国页岩油等资源得以开发，原油供应量不断增加；据美国油服公司贝克休斯赺Baker Hughes上周五公布的数据显示，截至8月21日，当周美国石油活跃钻井数增加2口至674口，连续5周攀升，市场对美国原油产量下降的希望开始动摇。
而OPEC成员国为保护其市场份额，自2014年中开始，也一直秉承坚持高产、增产的战略。据外媒调查统计，OPEC的7月日产量要高于3200万桶，其中，沙特阿拉伯和伊拉克的产量都达到了创纪录的水平。
OPEC原油剩余生产力（2004-2016）
基于信息供应商Factset的数据显示，在将近一年半的低油价冲击下，今年上半年，独立的美国上市油气企业的资本支出超出营运现金流已达320亿美元，接近2014年全年报告的赤字377亿美元。
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