昨日菜粕主力合约震荡偏强调整，成交量和持仓量小幅增加，技术上关注主力合约下方2500一线支撑的有效性；现货方面，沿海菜籽菜粕库存量继续减少，菜粕供给日益趋紧，近期南方强降水对水产养殖业冲击较大，菜粕需求呈现下降；豆粕方面，美豆生长状况良好，6月国内大豆进口环比减少，但豆菜粕价差仍处于正常水平之下，豆粕对菜粕价格影响仍然比较显著。根据以上分析，预计近日菜粕期价维持震荡格局，关注下方关键点位支撑有效性。

操作上我们建议观望为主，等待下方支撑性验证，短期偏震荡长期看好。

重要监测点：1)油菜籽产量2)豆粕、菜粕价差3)DDGS进口情况

一、行业要闻及监测指标变化

菜粕期货主力合约 涨跌不一，总体手现货价格下跌影响，菜粕期货短期偏震荡。

(1) 7月19日郑州RM1609合约收盘于2589点，涨+1.05%，持仓涨+45614手；大连M1609合约收盘于3166点，跌-0.44%，持仓减少9866手，豆菜粕价差为577。

(2)中国农业部数据，7月19日菜粕全国现货均价为2765.88元/吨，环比-0.32%；豆粕现货均价为3420元/吨，环比跌-0.29%；DDGS现货均价为1936.67元/吨，环比跌1.53%；豆菜粕价差为654.12元/吨，环比跌0.18%；菜粕与DDGS价差为829.21元/吨，环比涨2.62%。

(3) 7月19日沿海菜粕成交量为2500吨，环比涨跌2400%，平均成交价为2679元/吨，环比涨0.6%.

(4)农业部数据，7月19日国产菜籽压榨利润为-717.50元，进口菜籽压榨利润489.45元/吨，环比跌5.09%；国产大豆压榨利润平均为-192.9元，进口大豆压榨利润平均为19.54元.

菜粕期货长期看好，主要是主要的菜粕供应趋紧，受恶劣天气影响美国德国等主要生产国产量下降，长期利好菜粕交易。

(1)据德国农业合作社组织—莱夫艾森协会（DRV）称，2016年德国冬季油菜籽产量预计为494万吨，比上年减少1.2%，因为持续暴雨以及缺乏日照天气影响作物生长。

(2)据路透社对12位分析师和贸易商进行的调查结果显示，预计今年加拿大油菜籽产量将达到1800万吨，比上年增长4.5%。

(3)据美国农业部发布的出口检验周报显示，截至2016年7月14日一周，美国大豆出口检验量为36.74万吨，一周前为37.91万吨，去年同期为30.77万吨。迄今为止，2015/16年度（始于9月1日）美国大豆出口检验总量为4520.23万吨，比上年同期的4856.36万吨降幅6.9%。

操作上我们建议观望为主，等待下方支撑性验证，短期偏震荡回长期看好。