由于日元的升值对日本造船企业的销量和市场份额造成不利影响，分析师 (8月25日)对今治造船、日本联合造船、三井造船盈利前景从看好下调至中性。

自今年年初以来，日元汇率一路高歌猛进。目前日元对美元汇率维持在106比1上下，较去年低位时的125比1升值幅度超过15%。分析认为，日元汇率走高对日本经济弊大于利，短期内日元汇率也不太可能重回去年水平。

由于造船企业包括今治造船、日本联合造船、三井造船、三菱重工、内海造船、名村造船、佐野安船渠在内的几家造船企业的产品竞争力以及良好的基本面，此前对这些公司的股票评级都定为买入。

这些预测并不仅仅依赖于外汇汇率，由于英国脱欧公投使日元明显走强，使日本船舶竞争力下降。我们对于日本造船行业的整体态度已经在近期发生了转变。除了外汇对股价的影响外，我们认为公司下滑的销量和市场份额也不容忽视，下调了造船企业的盈利前景，理由是该行业与欧洲的大量接触，以及高比例出口。

受日元走强的影响，日本6月商品出口连续4个月增长，但增速大幅放缓。值得注意的是，截至目前日本贸易已经连续12个月出现赤字，其中，6月末货物贸易赤字高达1808亿日元，此前估计这一数字为1557亿日元。

日元贬值，接单价格竞争力提升如果日元兑美元汇率走低，这为日本船企承接新船订单创造了有利条件。受益于日元贬值，即使降低美元售价，也能维持日元的实际收益，因此很多之前被认为不合算的订单也能被接受。

在日元贬值的积极影响，在日本造船企业的经营业绩中已经得以体现。7家主要船企中，5家预计实现盈利，较去年多家企业出现亏损的情况大为改善。其中，三菱重工、内海造船利润有望大幅增长，住友重工有望由去年的亏损转为盈利。名村造船、佐野安船渠利润虽大幅下降，但仍将维持盈利。另外2家企业，川崎重工、三井造船受海工项目延期的影响，预计出现亏损。