重组就是一座“围城”，近一个月来，又有一批公司重组进入停牌手续，也有不少公司则终止重组。

9月26日，一直被投资者寄予重组厚望的长航凤凰发布了终止重组的消息，消息一出，公司高层遭到了投资者的一致声讨。据内部人士透露，公司暂时还没有新的重组计划。

对于此次终止重组的原因，长航凤凰表示，因本次重大资产重组置入资产港海建设申请“港口与航道工程施工总承包一级”资质事宜未获批准，致使港海建设与鑫富华公司签订的海外施工协议无法按期开工实施，进而直接影响到本次重大资产重组的继续推进，使草案中确定的重组方案实施存在较大的不确定性。而“港口与航道工程施工总承包一级”资质的取得是港海建设注入资产78.75亿元高估值的重要支撑因素。

9个月前，长航凤凰带着庞大的借壳方案以单日超700%的涨幅“涅槃”重生，从停牌前的2.76元，最高涨到21.60元。然而长时间的等待等来的消息却换来这样一个“噩耗”，导致当日的估价暴跌超过6%。而公司遭到投资者的一致声讨也在情理当中，本来航运业就非常不景气，也导致了投资者长期的“不待见”，好不容易传出长航凤凰重组的消息，大家都想提前布局一把，结果却生生做成了接盘侠。2015年底复牌后的10个交易日，股东人数剧增近17万户（截止今年9月14日，股东人数约为16.89万），这17万户的接盘侠眼泪也只能往肚子里吞，面对投资者的质疑，长航凤凰高层称：“公司已按照相关规定对重组事项该披露的披露，也做出了相应的风险提示。”这种提示实际与“股市有风险，投资需谨慎”没有什么本质上的区别。

实际上，在8月13、19日，就有证券业媒体刊发了关于长航凤凰借壳重组的两篇颇有警示一位的文章，两篇文章里就已经提到了拟借壳长航凤凰实现上市的港海建设尚未取得港口与航道工程施工总承包一级资质的相关证书，使得相关项目存在重大实施风险，而且里面是否存在更深层次的利益链条，也值得揣测。不过可能是投资者钟情于重组的概念，以及市场传递信息的偏差，让最后的结果很难让投资者接受。

不过，相较于大多数公司重组失败后三个月不再重组的承诺，长航凤凰发布至少一个月内不会筹划重大资产重组的公告信息，较短的时限在客观上预留下了较大的想象空间。

这样推断起来，长航凤凰在今年11月至12月再度公布重组方案的可能性颇大。从目前的情况来看，港海建设只是“港口与航道工程施工总承包一级”资质事宜未获批准，而不是被住建部直接否决。

在2013年，长航凤凰还叫*ST凤凰，*ST凤凰的历史负担则更为沉重。回顾长航凤凰的历史，似乎一直都在亏损线上挣扎，其负债最高峰时达90亿元，2008年爆发的国际金融危机令其陷入资金链断裂的危局。2013年，长航凤凰正式开始破产重组，并被贴上了退市风险的标签“*ST凤凰”。在2014年，长航凤凰终于实现营业收入9.8亿元，成功扭亏为盈；2015年，被批准重新上市交易；不过，从长航凤凰今年的中报来看，上半年净利润亏损1，581.82万元，比上年同期减少114.57%。如果不通过重组，这只凤凰是否还能够重生呢？

（CNSS综合整理）