过去半年，如果说哪一种衍生品的交易能让你大赚特赚，那非属中国的大宗商品期货交易平台的绝代双骄——做多焦煤焦炭指数，根据私募排排网的最新数据显示，最高收益达到100倍，就连纳斯达克都开始眼红了，纳斯达克大宗商品销售全球主管Hanne Johansson前一段时间对英国《金融时报》表示，该交易所认为这些商品可以满足离岸投资者对中国市场的需求，并有信心像香港离岸人民币市场一样发展中国大宗商品离岸市场。当然相对于我国半开放的金融市场这些数据不具备相对公平的可比性，如果做一个全球市场涨幅排行率数据库，那么衡量全球商品航运市场费用的波罗的海干散货指数（Baltic Dry Index，BDI）继续暴涨0.7%，蝉联两周全球资产涨幅第一！

BDI为啥持续上涨：大家说法不一

BDI指数是散装船航运运价指标，而散装船以运输钢材、纸浆、谷物、煤、矿砂、磷矿石、铝矾土等民生物资及工业原料为主，运费价格高低会影响指数涨跌。随着煤炭和铁矿石价格的上涨，BDI从低点来已经累计上涨300%左右，背后原因各个分析师对此意见不一。

九州证券经济学家邓海清表示：

受农产品、黑色系期货市场价格炒作原因运费价格有所上涨，但货物航运实际需求并未明显增加

华创证券分析师屈庆则认为：

市场主流观点认为，本轮BDI的反弹，主要受大宗商品价格回暖提振，与需求的变化并无显著联系。然而我们认为，一切价格变化的背后都蕴含着供需关系的改变

另外还有分析说：

此轮暴涨被认为是货运恢复增加需求，船只报废减少供给及市场乐观情绪三者的综合

对于未来几年的航运市场，大家的观点各不相同。

谨慎派：

对于未来航运的前景，市场普遍表示谨慎，富国银行分析师Michael Webber曾发出警告，这种疯狂表现是暂时的，很快就将发生反转

摩根大通分析师Noah R. Parquette：

在其最新研报中表示，虽然波罗的海干散指数指数上升是很令人鼓舞的信息，但特朗普潜在的大规模基建计划只会间接刺激航运——通过中国大量进口钢铁，进行基础设施建设。但这与特朗普承诺为美国带来更多就业机会的承诺相反。同时，煤的运输量只占海运的很小部分。中美之前潜在的汇率战可能使得双方的进出口变得更加困难。

花旗：

称BDI指数上涨主要是季节性影响（中国通常在春节前进行大规模的进口），预计2017年一季度航运的利润将走低。投资者应该现在就锁定利润

华创证券分析师屈庆则认为实体经济冲高回落，大宗商品领域需谨慎，BDI反弹没有后续支撑力

激进派：

德银：

发表研究报告，航运业方面看好乾散货业务，主因美国大选後见需求上升，加上市场上船队数目下降，故看高一线，料迎数年上升周期。同时看好运油轮，因预期未来需求增。不过，对集装箱市场有保留，因贸易市场转弱，加上大型船只投入服务，将继续损害市道。

目前无论大宗商品价格还是BDI指数仍处在上行趋势中，全球货币政策虽然迎来拐点但并未实质性收紧，需警惕明年全球性通胀超预期的可能性。

界面：

明年是贸易和航运复苏元年，出口将好于今年。报告判断明年全球贸易和航运可能会迎来一轮修复周期，主要基于四个因素。一是全球贸易过去60年中大致呈现周期性特征，2015-2016年处底部区域；二是贸易周期经验上同步于制造业周期，中美已出现制造业景气修复趋势；三是汇率调整是后危机时代贸易修复的前提，包括人民币在内的汇率均已有相当幅度调整；四是航运业呈现出产业周期底部的特征。

不管哪种言论，我们需要做的顺应趋势，船多了就拆船，船少了就买船。