宏观贸易外汇市场

机构：未来贸易逆差不会持续出现

春节因素导致贸易差额减少甚至逆差。企业在春节前提前安排出口，以减少库存成本，导致春节前的出口激增；而在春节后才进口生产，以避免节前进货却无法生产导致的库存成本，导致春节后的进口激增；若春节恰好位于月末或者月初，则会导致前后两个月的进口和出口形成巨大剪刀差。

美国贸易赤字创五年高点

数据显示，美国国际货物和服务贸易赤字扩大至2017年1月的485亿美元，使1月份贸易赤字增幅达到9.6％，创下2012年3月以来的最高水平，符合经济学家的预测。在对通货膨胀进行调整后，贸易赤字从去年12月的620亿美元上升到653亿美元。通货膨胀调整后，1月的出口和进口均创下历史新高。

全球贸易在复苏途中

2月份我们看到两组相反的数据，一方面是自2月14日以来，BDI指数直线攀升348点，上涨50.8%;另一方面是中国出口重新回归负增长。这是否意味着2017年外贸形势仍然比较糟糕?我们的观点是2017年全球贸易将出现很大程度的改善。贸易的改善可能来自两个方面，一是全球经济的改善;二是贸易条件的改善。

美国“搅屎棍”施压全球贸易

G20财长将于下周在德国开会，据外媒公布的G20公报草案内容显示，考虑到特朗普的贸易观点，此次公报删除了反对保护主义和避免竞争性货币贬值措辞，仅承诺保持“开放公平的国际贸易体系”。关于避免竞争性贬值，以及不以竞争性目的来盯住汇率的措辞也没有出现，此次公报草案仅以“我们将保持开放及公平的国际贸易制度”及“我们重申先前对汇率的承诺”替代。

ADP就业预示非农数据将强劲

因为非农数据的前瞻指标ADP就业增长强劲，进一步推升美联储本月(3月16日凌晨公布利率决议)会议的加息可能性。在此情况下，主要非美货币对美元全线走弱，黄金价格再创近期新低至1207美元/盎司，原油价格大跌超过5%。

经济恶化继续看空欧元

欧元继续走低，期待许久的欧洲央行的利率决议也终将拉开帷幕，重磅人物德拉吉也将登台发言。欧元能否逆转未来，就看德拉吉是否能如耶伦一样强势，面对一手的烂牌，他也很难玩儿出花来。对于此次的利率决议以及之后的讲话，笔者并不太看好，欧盟经济不恶化，能将目前的银行业危机摁下去就已经不错了，至于复苏，那是任重而道远。欧元日间继续看空，反弹1.0580附近可进场空单，近期低点1.0490仍旧是值得关注的支撑位。

民币中间价下调93点创两个月最低

人民币兑美元中间价报6.9125元，较上日下调93点，调降幅度为0.13%。周三（3月8日）公布的2月份外贸数据罕见出现月度逆差，结合稍早公布的终结连续下降的官方外汇储备数据，市场人士指出跨境资金流出压力缓解的势头得到进一步证实。

大宗商品期货市场

多重利空接踵而至油价暴跌5%

美布两油一度重挫5%至年内最低水平。虽然有诸多迹象表明各大产油国在积极减产，并且许多产油国官员在剑桥能源研究协会(CERA)年度行业会议上表态乐观，但是，美国原油库存飙升，以及伊拉克逆市增产等因素，令市场对原油供应过剩的忧虑情绪升温。此外，美元指数进一步走坚，强势升破102关口等因素，也在一定程度上打压油价。

期铜跌至一个月低位

伦敦金属交易所(LME)三个月期铜收盘时没有成交，但买盘最后报5765美元，跌0.1%，稍早触及5755.50美元的盘中低位。美联储下周加息的预期不断升温，提振美元，可能意味着铜需求将下降。LME铜库存达到28.8525万吨，较上周四几乎翻番。大部分增长是在亚洲的仓库，交易商说，这表明铜是来自中国。不过，智利、秘鲁和印尼铜矿供应受扰，支持价格。

期镍两日跌幅逾8%

期镍下滑4.2%，报10200美元，盘中一度触及10105美元，为2月3日以来最低价格。镍价在两天内下跌8.1%，创2015年8月以来最大两天跌幅。镍价大跌，此前印尼最大的镍生产商PT Aneka Tambang表示，该公司正在采取措施恢复低品位矿石出口。印度尼西亚准备好2014年以来的首次镍矿石出口。BMO Capital Markets大宗商品产品交易主管Tai Wong在纽约表示，“有关印尼可能在三年禁止出口期之后，最终允许镍矿石出口的消息，让多头市场措手不及，停损单被触发，镍价也放量下跌。”

全球海运物流市场

集运业市场前景面临三重疑问

如果说非得要说一个结论的话，那么今年对于班轮公司来说，虽然有以上一些很难怼回去的不利因素存在，但整体市况依然会相对趋暖，各大巨头的业绩都会报喜——集运业的未来必然由寡头主导，只是希望寡头们能为货主们带来更安全、更有效率甚至更有意思的服务。

意大利船企2月接单量跃居全球第一

全球新船订单量相比1月几乎翻番有了显著回升。其中，意大利船企接单量最多，凭借6艘邮轮订单排名跃居全球第一。这也是在月度新船订单排名榜上数十年来罕见的出现非东亚国家，并且排名第一。中国船企依然排名第二，而1月接单量位居第一的韩国船企则滑落至第三位。

港航企业价值排行

慧洋海运2月业绩减少

3月7日，台湾慧洋海运公布2月业绩，合并营收为新台币8.10亿元，月减10.64%，年减7.99%。1-2月合并营收为17.1亿元，较去年同期减少0.29%。慧洋表示，由于2月份实际营运天数较少，往往是全年营收的淡月，随着市场逐渐复苏，加上3 月起陆续进入新船交船高峰，有助推升营收。