航运市场中有两个基本的要素，即货物以及它们被运输的旅程，而且，很多运输的货物都是全球核心贸易商品。在2014年里，全球各品类商品价格出现大面积的跳水，但在2016年左右，商品价格开始出现好转。所以，作为航运市场基本要素，商品价格的回升趋势的背后到底说明了什么？

商品价格回升给航运市场加油？

在布伦特原油从2014年6月的112美元/桶的价位一路下滑到2016年2月的32美元/桶后，大多数商品的追随者都意识到原油价格走势将会趋弱。此后，这个价格开始向上收复后，到2017年3月，布伦特原油价格已升至每桶52美元的平均值。不过，尽管近期油价有所上涨，但商品价格的走势、以及增速放缓的海运原油贸易的市场环境似乎并不能为航运业带来实质性利好，在2015年至2016年两年间，商品价格年均增长率为3.9%，但油轮市场行情却有所回落。另一方面，尽管美国页岩气产量增长可能对自身海运进口贸易带来威胁，上涨的油价可能会对当前备受冲击的海工项目有所帮助。

干散市场反弹

在大宗干散货市场中，铁矿石价格从2013年2月的155美元/吨跌至2015年12月40美元/吨的低点，但自从2017年3月以来，疲弱走势得以强劲收复，当月铁矿石交易的平均值为87美元/吨。同时，煤炭价格从2011年9月的123美元/吨开始下跌，到2016年1月初级50美元/吨的低点，但到今年3月，煤炭价格稳步回升至81美元/吨。中国政府相关政策和国内产能削减的态势促使该国铁矿石和煤炭的海运量上升，两者的海运量在2016年分别上涨了7%和20%，这也在一定程度上推升了此类商品在国际市场的价格。2017年，需求增长仍延续这一倾向，在第一季度的头两个月中，中国对于铁矿石和煤炭的进口同比分别增长了13%和48%。海岬型平均即期收益近期一度触及20,000美元/天，对于市场回暖的可能性，一些行业玩家已开始表达出谨慎乐观的态度。

市场购买力又如何？

那么这对集装箱海运市场意味着什么？此前商品价格的下行压力、同时还有收入和购买力缩减的压力，已经从对商品进口贸易深入到商品出口贸易。这已经造成对拉丁美洲、非洲甚至中东地区的出口量带来显著的负面影响；在2016年里，全球南北半球之间的贸易总量增幅跌落到1%以下。虽然为时尚早，但商品价格的复苏情况显示市场已得到逐步改善，尽管这种迹象仍滞后于商品价格的走势、而积极影响也可能不会同时跨越地区。

从底部开始上扬

所以，商品价格已经从周期的底部开始反弹了。伴随着当下稳定的市场环境，对市场中潜在的驱动因素检视也为航运业提供了多重信息，纵然在某些情况下这些信息并不太有利，但从许多方面看，对大宗商品的贸易量是有积极影响的。

来源：克拉克森航运研究，CNSS独家编译