央企混改无疑是近期被提及最为频繁的名词。日前，即便中船集团官网对“混改”一事未着一字，但“树大招风”，有关其已提交混改方案的消息令市场颇为激动，毕竟中船集团拥有的军工资产令各路资本颇为“觊觎”。

事实上，中船集团混改早已有之，2011年，其与中国最大民营钢铁集团——沙钢集团合资设立的玖隆钢铁物流园区，目前已颇成气候。

猜测颇多

近期，国家发改委召开国企混改试点相关工作专题会，中船集团被列入首批试点单位，集团负责人就其混改实施原则做了介绍：优先选择在纯民品、竞争性强的业务领域混改；持续做好资产证券化工作，提高净资产收益率；优先支持人力资本和技术要素占比较高的相关单位开展员工持股试点工作。

至于具体方案，市场猜测颇多。

猜测1：集团整体上市

“去年就听说是先实施集团整体上市。”某消息人士向《航运交易公报》记者表示，“把江南造船、沪东中华放入上市企业”。

资料显示，中船集团资产证券化水平较低且进程迟缓，但未来资本运作难度较小、空间较大且方向明确。中船集团下属单位以企业类为主，相较其他以事业单位为主的军工集团而言，资本运作难度较小；集团资产证券化水平在军工集团中排名较后，盈利能力有待提升，资产整合和资本运作具有现实紧迫性。WIND数据显示，截至2015年，中船集团资产证券化率为38.32%，在十大军工集团资产化率水平中排名中游，大幅低于中航工业集团（60.95%）。

事实上，中船集团正悄然开启资产证券化提速的步伐，对3家上市平台——中国船舶、中船防务、钢构工程的整合重组已经开启。

去年9月，钢构工程发布非公开发行报告书，拟发行1.37亿股收购中船九院100%股权及常熟梅李20%股权，收购完成后，钢构工程的业务将从船舶配件生产扩展到设计、勘探、工程总承包等高科技领域。由此，钢构工程将有望定位为中船集团下属高科技业务的上市平台。

2014年11月，中船防务收购黄埔船厂，定位为中船集团下属辅助舰船的上市平台，也是中船集团唯一拥有军工资产的上市平台。

目前尚未进入上市平台的沪东中华是中国自行成功建造最大水面舰艇的生产基地，被誉为国产护卫舰、登陆舰的“摇篮”。

“集团公司整体上市是国企集团混改的重要途径，国企改革顶层设计和混改方案均强调着力推进集团公司整体上市，既明确了国企股份制改革和混合所有制改革的重点和方向，也为国企集团层面的整体上市迎来加速和提速。”国资委一位人士称。

对此猜测，券商机构给予积极评价。中国国际金融股份有限公司预测：“看好船舶板块整体性机会。”

猜测2：“南北船”合并

消息人士向《航运交易公报》记者透露，3月份或敲定“南北船”合并的消息。所谓“南船”正是中船集团，而“北船”则是中船重工集团。

事实上，在今年工作会议上，中船集团对市场形势并不乐观：世界经济增速可能会略有回升，但仍处于国际金融危机爆发后的长周期深度调整阶段。中国经济总体上缓中趋稳、稳中向好，经济发展出现更多积极变化。当前，中国正处于国防科技工业改革发展和装备建设的关键阶段，面临的机遇和挑战前所未有。船舶海工市场全球性危机仍将持续，未来几年都将在“寒冬”中煎熬，多元产业面临整体性挑战和结构性机会。面对空前复杂的形势和前所未有的压力以及自身存在的诸多问题，中船集团广大干部职工必须认清形势、直面危机、攻坚克难，提质增效求生存，改革创新促发展，全力以赴完成年度工作目标和任务，推动集团持续稳定健康发展。

上海外高桥造船有限公司董事长王琦表示，今年新船需求量预计不及全球有效造船产能的1/3，各主要船厂将普遍面临“订单荒”、“资金荒”。

在这样的情况下，作为中国两大造船集团整合的消息甚嚣尘上。

未着一字

虽然市场猜测颇多，但中船集团在日前召开的今年工作会议上却对市场猜测未着一字。今年，中船集团的工作要求是：以全面从严治党和加强党建工作为根本，坚决履行保军首责，力争船海主业稳中求进，大力推进多元产业加快发展，持续强化创新驱动、人才驱动、资本驱动、改革驱动、管理驱动，继续坚持做稳主业、坚持效益导向、坚持强化管理、坚持质量至上，继续坚持改革创新、开放合作、调整结构、持续发展的工作方针，坚决完成好提质增效、“两金”压控、亏损企业治理、“处僵治困”、“压缩管理层级、减少法人户数”等专项工作，强化激励，勇担责任，直面危机、攻坚克难，努力保持中船集团持续健康稳定发展。工作重点是：不断强“根”固“魂”，持续深入贯彻中央全面从严治党要求；坚决履行保军首责，全力完成军工科研生产任务；力争稳中求进，坚决打赢民船产业生存保卫战；明确战略定位，大力加快发展多元产业；强化创新驱动，发挥科技创新引领和推动作用；优化布局结构，深入推进供给侧结构性改革；切实强化管理，全力以赴打好提质增效攻坚战；激发活力动力，推动深化改革取得实质性突破。

事实上，消息人士向《航运交易公报》记者也表达了自己对混改一事的看法：“不好弄。”他具体解释道，央企混改的原则之一是“国有资产不能流失”，即只能高估国有资产，这势必减弱对混改有想法的民营资本的热情。

早有混改

当然，中船集团的混改早已有之，且还颇成气候。

2011年，中船集团与中国最大民营钢铁集团——沙钢集团共同投资建设玖隆钢铁物流园区。该园区位于江苏省张家港市，计划投资约300亿元，占地面积5～6平方公里，分两期建设。围绕“发展钢铁大物流，建设钢铁大超市”的战略定位，立足华东、面向全国、融入国际，重点打造钢铁物流“信息中心、交易中心、结算中心、价格中心、加工中心”，全力建设辐射国内外市场的“仓储配送、延伸加工、电子商务、保税物流、融资担保、综合服务”六大配套平台。同时，该园区正在国内外生产消费集聚区域布点，打造“一个中心、一片网络”的国际流通体系，通过5～10年的发展可望形成年营业收入超2500亿元的现代化钢铁产业交易集聚区。

2015年2月10—19日，商务部反垄断局发布公示称，中船投资发展有限公司和中船成套物流是关联企业（均系中船集团旗下全资子公司），通过股权转让及增资扩股的方式购并玖隆钢铁物流合计达到51%股权的控制地位（中船投资发展有限公司为36%、中船成套物流为15%），另一股东沙钢集团享有49%的股权。

截至去年7月，玖隆钢铁物流园区已成为年营业收入超1200亿元，入驻企业1800家，注册资本176亿元，集仓储运输、延伸加工、电子商务、金融服务、外贸保税、商务服务于一体的现代化钢铁物流园区。