自2023年11月以来，为躲避袭击而绕道好望角的航线选择对运价（特别是集装箱航运）产生了重大提振作用。然而，若停火协议促使船只重返苏伊士运河航线，这一趋势将出现逆转。

美国总统特朗普6日在白宫与加拿大总理卡尼会晤时透露，已收到也门胡塞武装的最新表态，该组织愿意投降并停止袭击红海及苏伊士运河的商船，美国也将相应停止对也门的空袭。

对此，有研究机构发布报告指出，随着红海航道恢复畅通，叠加美国关税战、新船集中交付、取消小包裹免税政策等多重利空因素，集运市场供给过剩压力将进一步加剧，集运行业下半年恐面临更大亏损风险。

集运市场恐陷运力过剩危机

随着船舶无需再绕行遥远的好望角航线，预计将有超过100万TEU的运力突然涌入市场寻求货源，而今年船厂还将新增约150万TEU的运力交付，恐将导致运力严重过剩。

有业内人士指出，预计最迟7月起，红海和苏伊士运河将恢复畅通。虽然胡塞武装已停止袭击红海商船，但航运公司需要1-2个月的时间进行航线调整。由于在航船舶均已满载货物，必须完成当前航次后才能更改航线。

4月30日，上海航运交易所发布的上海出口集装箱运价指数（SCFI）报1341点，年减31%。分析指出，随着红海航线最迟于7月全面恢复通航，届时，集运市场的供给过剩状况将进一步恶化，运价下行压力加剧。航程的大幅缩短将显著提升集装箱船舶的周转效率，进而加剧市场供给过剩，加速运价下跌，集装箱航运企业下半年恐将面临亏损风险。

亚欧航线货主支付的运价较红海危机前水平仍处于高位溢价状态——而当时的运价水平对船公司而言已是亏损运营。

Xeneta首席分析师彼得·桑德（Peter Sand）将Xeneta 2023年 11月7日的运价数据与目前远东至地中海的运价进行了比较，2023年的现货运价比目前市场的运输成本低70%。

目前亚洲-欧洲航线现货运价为3,139美元/FEU，长期合约运价则上涨55%至2,519美元/FEU。“当船公司最终恢复正常航线运营时，这些数字将发生巨变，”桑德指出。

桑德也预测，如果红海航线能完全恢复安全通航，市场供需格局将再度转变——从当前的运力紧张快速转为运力过剩，进而压低运价。

这场冲突是否真的会结束仍有待观察。胡塞武装周三（5月7日）表示，与以色列的冲突“绝不包含”在阿曼斡旋达成的协议中。

运费利好难抵关税冲击

不过，运费下降将直接惠及进出口商和终端消费者，有助于缓解美国通胀压力。

值得关注的是，美国自5月2日起正式取消小包裹免税政策，这一变化将对海运和空运货量造成显著冲击。4月份曾出现政策实施前的集中抢运潮，但5月2日新政生效后，货运量急剧萎缩，海空运输市场均遭受严重冲击。这一政策调整在堵住关税漏洞的同时，也给物流行业带来新的挑战。

此外，全球关税谈判进展迟缓，今年恐难达成全面协议。市场此前热切期待7月关税摩擦的落幕，但这一预期可能落空，关税政策对货运量的负面影响正逐步显现。

美国自4月2日宣布实施全球对等关税政策后，于4月9日给予各国90天宽限期进行协商。然而截至5月7日，宽限期已过去28天，仍未有任何国家与美国达成协议。目前已有超过100个国家排队等待与美国进行关税谈判。