据外媒报道，近期，越来越多的油轮正重新选择通过红海南端的曼德海峡。新加坡新船舶经纪公司Sentosa Ship Brokers发布的最新数据显示，今年3月和4月，准备通过该海峡的油轮数量较2025年平均水平猛增34%。

这一转变的驱动力并非红海风险消失，而是霍尔木兹海峡的风险急剧上升。船东和租家的风险判断正在发生根本性变化。

“当一扇门关闭时，另一扇门就会打开，”Sentosa分析师Becky Smart表示。“由于霍尔木兹海峡的通航受到严重干扰，此前避开红海的船只正越来越多地被重新吸引回曼德海峡。在过去两年的大部分时间里，曼德海峡是船东们试图规避的风险区域。”

Sentosa指出，沙特阿拉伯已将其越来越多的原油通过东西向管道转运至红海沿岸的延布港装载。延布的原油出口量已从冲突前的每天约80万桶飙升至近350万桶，其中大部分由超大型油轮（VLCC）运输。由于这些货物主要运往亚洲，满载的油轮在空载时已通过红海及曼德海峡，装货后再次向南航行经过同一水道。

与此同时，通过苏伊士运河的东西向油轮运输也有所恢复。“越来越多的船只在不挂靠红海港口的情况下通过曼德海峡，仅仅将其作为东西方之间的过境走廊，这回归了胡塞武装袭击开始前的贸易模式。”Becky Smart表示。“红海并没有变得安全，但规避它的成本却增加了，使用苏伊士运河和曼德海峡而非绕行好望角所节省的时间，正变得愈发宝贵。”

从运费角度看，回归苏伊士航线缩短了航程，对运费形成利空。Becky Smart指出：“如果更多船只利用曼德海峡进行东西向运输，吨海里需求就会下降，运力供应可能改善。”但她同时提醒，这一趋势并非完全是利空的，因为霍尔木兹海峡的中断、沙特原油流量改变、保险成本上升以及船东的谨慎态度，仍在持续扭曲运力供应和贸易模式。

另据BRS船舶经纪公司观察，随着更多船只空放抵达大西洋，近期油轮运费已有所回落。从美国海湾前往中国的VLCC运费在3月初达到2900万美元的峰值，目前已降至“仍然相当可观”的1800万美元。