随着中东地缘冲突持续升级，霍尔木兹海峡的航运风险正以前所未有的速度向市场传导。

最新数据显示，VLCC日租金已飙升至77万美元，2010年建造的31.8万吨级油轮“Kalamos”号更是以每日77万美元的价格成交，刷新近年纪录。与此同时，战争风险保费从冲突前的0.1%-0.15%暴涨至1%，涉及美以利益的船舶甚至高达3%。这意味着，一艘价值1亿美元的VLCC，单次航行的保费成本就高达300万美元。

市场层面，财联社数据显示布伦特原油期货失守108美元/桶，日内涨幅收窄至16%。WTI原油期货失守104美元/桶，日内涨幅收窄至14%。消息称G-7正酝酿联合释放紧急石油储备，试图为飙涨的能源价格降温。

但在波斯湾内，另类图景正在上演。由于沙特、卡塔尔等多国宣布遭遇不可抗力、削减出口，部分原计划装货的油轮并未闲置，而是被船东就地转为浮式储油用途。目前霍尔木兹海峡以西海域已有多艘VLCC开始30至90天的储油作业，日租金维持在40万至50万美元之间。这种“运力冻结”正在加剧有效运力的紧缺，形成运价上涨的自我强化。

业内普遍认为，如果霍尔木兹海峡长期受阻，全球原油贸易流将被迫重塑。亚洲买家将加速转向美湾、西非等替代油源，这意味着吨海里需求的结构性提升，也将为未来数月的油轮运价埋下下一个周期的伏笔。