中国海事服务网CNSS日前研发公布的《全球海运企业全球海运上市公司销售净利率排行榜》显示，海运企业渤海轮渡资最新报告期内销售净利率排名让人刮目相看——在上榜的108家企业中，渤海轮渡（603167.SH），该项指标值达到相35.0485，排第3名。

渤海轮渡股份有限公司最新公告的2017年中报数据显示：二季度，渤海轮渡营业总收入达到7.03亿元，同比增长32%;营业利润达3.3亿元，同比暴增174%；利润总额达到3.31亿元，同比提高37.6%，创历史新高。其中，“中华泰山”号邮轮完成客运量2.41万人次，同比提高5%。国际客滚经营方面，完成集装箱量3.27万TEU，同比提高22.3%;完成客运量8.24万人次，同比提高16.5%。船舶航次同比增加307个，完成车运量32.3万辆次，同比提高3.8%;完成客运量118.6万人次，同比提高7.4%。车辆市场份额同比提高1.4%，烟台至大连航线旅客市场份额同比增加1.8%。企业盈利状况实在让人羡慕！

【追本溯源，利润为何让人另眼相看？】

1.受益人民币升值，财务费用变成正贡献

受益于人民币升值，财务费用大幅下降。据了解，上半年人民币升值2.3%，截至8月27日累计升值4.3%。公司上半年汇兑收益1220.9万，去年同期为亏损790万元，由此上半年财务费用为-596万元，去年同期为2128万元。根据公司披露信息，上半年在所有其他变量保持不变的情况下，如果人民币对美元升值或贬值 1%，公司 2017 年 1-6 月的净利润将增加或减少634万。

2.经济回暖及公路治超的受益者，国内客滚运业务业绩创新高

公司拥有烟台至大连航线和蓬莱至旅顺航线客滚运输资质，拥有9艘大型客滚船运营，总客位1.5万个。客滚运输业务收入来源于车辆和旅客的运费，其中车辆的运费收入占航线总收入的约60%左右。

（1）公路治超背景下公司客运滚业务优势凸显，带来更多货车流量。

（2）中国经济回暖，振兴东北老工业基地等国家战略的加快推动，渤海湾客滚运输市场需求稳步上升，过海车辆总量有所增加，车辆运价稳定。

3. 继续发展邮轮产业，积极打造国际客滚、货滚等业务，寻找新的增长点

（1）邮轮业务是公司积极布局的新兴产业，尽管目前公司邮轮业务暂未实现盈利，报告期内亏损1600万元。但其发展前景较为广阔，公司已设立邮轮文化产业基金，未来或在邮轮产业链上寻求新的协同增长点。

（2）布局国际客运滚，放大公司产业优势。公司新造国际客滚运船已投入运营，增厚公司客滚运业务运力水平。通过加大客源组织力度，提高旅客实载率；同时发挥航线船速快、班期准、通关便捷的优势，不断挖掘市场潜力，努力增加新货源。

（3）2月起，公司投入“渤海明珠”轮开展货滚运输业务，公司货滚运输业务，作为客滚运输业务的补充，收入来源于车辆和商品车的运费。

渤海轮渡称：客滚主业量价齐升是盈利大幅增长的主要原因。报告期内，受宏观经济向好以及公路治超的影响，渤海湾客滚市场需求稳步提升。公司报告期营收增速明显高于运量增速，主要系车票价格同比较大幅 度增长。虽然公司并未披露细项收入构成，但由于收入结构较为稳定，故 我们可以估算得出上半年公司车票价格的同比提升在 20%以上。由于原本较为热门的中韩航线预冷，公司上半年主 要经营海南至越南、厦门至日本航线，客座率有所下滑。今年 9 月起，邮 轮将赴广西开辟东南亚航线，预计盈利有所改善。并且，在东北经济触底回升的大背景下，我们认为 公司主业有望获得持续性增长，

东兴证券认为：公司中报业绩与我们5 月份发布的深度报告《公路治超主营大增，延伸多式联运提高增长空间》中的预期基本一致，略高于万得一直预期。我们认为公司受益于公路超治和内贸需求反弹，2017 年业绩有望延续高增长态势。在公路治超力度不减的背景下，公司客滚轮主业仍将保持景气区间，下半年邮轮业务投放到广西市场经营东盟航线，下半年邮轮业务有望扭亏。

华创证券研报称：公司作为环渤海地区客滚运龙头企业，供需环境持续改善下主业有望继续稳定增长；同时公司也在深入布局多个新业务，寻找新的业绩贡献点，未来若随着员工持股的进一步开展，公司的发展有望进一步迎来改革红利。

中国海事服务网CNSS独家分析表示：渤海轮渡在天津成立了货滚公司，盘活闲置资产“渤海明珠”轮，在有效盘活闲置资产减少停航成本的同时，实现了利润的增加，这表示积极拓展货滚运输业务且发展势头良好，也体现了公司在主营业务延伸、企业转型升级、推动新旧动能转换方面取得了较大成就。公司下半年有望盈利。