1－2月货物吞吐量累计同比增长28．2％，受春节影响单月环比有所下滑。1－2月集装箱累计同比增长27．7％，受春节影响单月环比有所下滑，预期未来仍会持续复苏。进口矿石增幅回落，煤炭发运量维持高位。港口矿石库存趋于稳定，煤炭库存大幅上升。行业及公司风险经济增长大幅放缓，外需不足引起进出口贸易增速放缓超预期货种单一或独大的风险自然灾害等。投资建议鉴于港口公司业绩不能同步于吞吐量增长，我们仍维持港口行业“中性”评级个股长期推荐受益于煤炭运输的天津港和成长性好的连云港，短期建议关注芜湖港、日照港和受益于集装箱复苏及有世博会概念的上港集团。