据香港经济日报报道，港股跌势未止，市场主要忧虑，已由美国渐渐转移至欧洲债务及其经济前景，香港经济亦势被波及。本港多家上市公司的业务，皆以欧洲为主，当中业务遍布环球的和黄，欧洲相关收入达40%，其股价近一个月跑输大市，近日更被券商连环唱淡。

　　希腊国债仍有违约之虞，意大利周二虽成功拍卖其5年期国债，但须付的利息却破纪录达5.6厘，而被视为救市基金的欧洲金融稳定机制(EFSF)，亦须先获德国国会通过才有望加码。不明朗因素下，业务跟欧洲相关的香港公司，自然难以安枕。

　　和黄为世界性综合企业，现时主要跟欧洲经济相关业务，包括港口、零售及电讯。高盛及里昂估计欧洲收入占和黄整体约4成。

　　中期业绩后 累跌27%

　　里昂分析，和黄旗下每个业务的资产净值，跟欧洲相关的项目约20个，涉及欧洲国家包括英国、意大利、法国、德国、西班牙、葡萄牙、爱尔兰等国家。合计资产净值约1,926亿元，占整体约27.8%(见表)。

　　该行分析员Danie Schutte表示，截至去年底，和黄约有价值3,064亿元的资产位于欧洲，「只要欧债问题未解决，和黄(股价)都恐要跑输亚洲同业。」里昂认为，和黄股价应较其资产净值有约40%的折让，予其“跑输大市”的投资评级。事实上，和黄8月4日公布中期业绩后，欧债问题再成焦点，和黄股价期内亦累跌27%，而恒指跌约13%。

　　高盛目标价 降至101元

　　此外，高盛昨亦调低和黄的目标价约6.5%，至101元。高盛推测和黄欧洲3G、零售及港口合共占今年息税前盈利的16%，在港口货运量面临放慢下，下调其盈利预测及目标价。惟高盛指，和黄目前股价已反映宏观放慢，风险回报吸引。

　　证券界普遍认为，欧洲经济不振对和黄港口业务影响最大。一名美资分析员指出，和黄于欧洲经营的药店走低档路线，经济不好，反而生意会更好。但他对和黄欧洲电讯业保持中性，“最担心是iPhone 5是否今年开售，如此经济也许不是好时机。”另一欧资分析员亦指，和黄电讯业绩过去处于谷底甚久，所以在低基数效应下，盈利难以更差。