“公司重组是准备注入集团手中盐田三期和三扩各35%股份，以及一些港口资产，比如拖轮资产等，具体资产还在协商中，”2月8日下午，记者以投资者身份从盐田港[0.00 0.00%]董秘办处得到如此答复。

2月7日晚间，盐田港(000088.SZ)公告称，深圳市国资委已将持有的控股股东盐田港集团100%的股权划转至旗下全资的特发集团。作为深圳市的融资平台，特发集团接手盐田港引发市场猜测，盐田港的重组是否与特发集团有关？

“重组跟特发集团无关联，那是深圳市政府国资委的整体安排。特发集团实际上只是个空壳的融资平台，并无经营性资产。”该人士强调，“等复牌公告出来后一切都会很清楚。”

公开资料显示，盐田港主业为惠盐高速、主要利润来源于盐田港区的投资收益。2011年初管理层换届上任以来，已进行一系列动作，包括转让梧桐山隧道，增持盐田一二期2%股权，增资西港区，投资惠州煤码头，曹妃甸港口公司35%股权投资。至今盐田港累计持有盐田国际一二期29%和西港区一二期35%的股权。而盐田国际三期及三期扩建部分35%的股权则由盐田港集团持有。

截至2010年底，盐田国际一二期实现营业收入15.83亿元，净利润7.96亿元；西港区一二期码头实现营业收入2.18亿元，净利润1.32亿元。2月8日，盐田港业绩快报披露，2011年全年获得营业收入3.61亿元，同比下滑13.33%；营业利润5.48亿元；归属于母公司所有者的净利润4.29亿元，同比上涨4.53%。其中，隧道公司股权转让投资收益增加8706万元；曹妃甸港口公司新增投资收益1789万元。

而去年三季报则显示，盐田港账上现金达27亿，资产负债率仅8%。“公司在手现金充裕，具备持续扩张的能力。”2011年12月28日，平安证券分析师储海在报告中指出，“最可行的当属收购集团手中盐田三期和三期扩建各35%的股份。” 2月8日，盐田港方面部分证实了上述资产注入内容。

实际上，盐田港收购盐田三期和三期扩建部分股权有其必然性。2004 年盐田港三期和三期扩建工程逐步投入使用以后，对盐田国际一、二期开始产生分流影响，盐田国际一、二期利润持续下降，公司投资收益也连续下滑。随着盐田国际三期扩建工程最后一个泊位在2010年投入使用，三期及三期扩建对盐田国际一、二期的分流接近尾声。

储海表示，通过收购盐田三期和三期扩建股权，将彻底解决盐田港区内同业竞争问题。而尽管西港区二期也会对整个盐田港区目前所有泊位产生分流，但由于公司在西港区股权比重为35%，因此实际收益更大。“我们对公司注入盐田国际三期和三期股权的影响做了简单的分析和测算，若注入成功，业绩增厚可达50%，”

“此次重组将以定向增发的形式进行。”前述盐田港董秘办人士向记者证实。

而储海则在去年6月的报告中给出了资产注入方案预测。“根据测算，盐田港集团拥有三期和三扩各35%的股权，2011年盈利预计达到7.64亿元，按14倍市盈率进行计算，预计三期和三扩估价将达107亿元。”在此估值背景下，储海认为 “最可能的资产注入方案为以40亿现金去收购(20亿的自有资金，20亿的负债)，增发募集资金67 亿。”储海称。但这意味着盐田港将要从额外的渠道来筹集部分资金。

值得注意的是，盐田港新任董事长李冰，在2011年7月21日，经深圳市人民政府决定兼任特发集团的董事长。而特发集团正好是深圳市政府的重要融资平台，“此次深圳国资委将盐田港集团的股权转让给特发集团，或许正是出于融资方便的考虑。”有投资人士如此评估。