受南美天气炒作、美盘大豆飙升影响，国内大豆近段时间表现强劲，虽然原料上涨，但得益于终端产品豆粕价格的坚挺，国内大豆压榨企业利润空间依然很大。近段时间，美国干旱扰乱国际农产品市场，自今年1月以来，国际大豆、小麦、玉米价格飙涨，其中大豆期货一路上扬，6月、7月累计涨幅超20%.

　　“虽然现在大豆价格涨势凶猛，但我们位于国内各大港口的压榨工厂仍然开足马力生产，因为加工的豆粕可以为企业带来不小利润。”益海嘉里集团国内豆粕贸易部负责人告诉粮油市场报记者。

　　数据显示，伴随粕类价格上涨，出货好转，今年上半年国内压榨行业平均利润达158元/吨，最高可达527元/吨，明显好于去年-51元/吨的平均水平。

　　上游大豆疯涨

　　今年5月底以来，美国出现50年来罕见的高温干旱天气，尤以中西部的农业地区为甚，2/3的农田受灾。

　　截至8月3日，美国政府已宣布32个州的1584个县为自然灾害地区，而这个季节正是大豆和玉米对雨水需求量最高的生长期。

　　“今年上半年，南美地区的干旱已经使大豆大幅减产，现在美国又遭遇干旱，更加剧了国际粮食市场的供求矛盾。”本报特约观察员、郑州粮食批发市场大豆分析师杨京表示。

　　美国农业部最新报告显示，全球2011/2012年度大豆产量预估调降为2.36亿吨，远低于去年的2.64亿吨，降幅达10.6%.其中，南美大豆减产最为明显，巴西2011/2012年度大豆产量预估下调至6550万吨，而去年同期为7550万吨；阿根廷2011/2012年度大豆产量预估下调至4150万吨，去年同期为4900万吨。

　　有了“干旱”这个题材，国际投资投机基金将大豆价格推向了历史高位。

　　数据显示，国际大豆价格自6月初以来上涨近30%.截至8月上旬，中国进口大豆价格也从年初的3750元/吨涨至4550元/吨，涨幅达21.33%.

　　“不可否认，我国每年近6000万吨的大豆进口需求，给了国际投资投机基金以借题炒作的好机会，也给大豆高位运营提供了支撑。”上述嘉里集团国内豆粕贸易负责人分析。

　　下游豆粕价高

　　美国的干旱天气也影响到大豆下游产品---豆粕和豆油市场。

　　从2011年四季度开始，国内豆粕和豆油现货价格逐步回升。豆粕价格从去年12月中旬的2855元/吨上涨至今年8月上旬的3920元/吨，每吨上涨千元左右，其间最高涨幅达37.3%.豆油价格则从去年12月中旬的8530元/吨上涨至今年8月上旬的9694元/吨，同样每吨上涨了千元左右，最高涨幅13.64%.

　　“由于我国大豆采购水平高于往年同期，欧债担忧也在缓解，在一系列偏多因素的助推下，豆粕价格反弹中创出历史新高。”北京冠通期货农产品分析师王静表示。

　　油粕价格的上涨并非只来源于生产原料价格上涨的推动，还有下游需求的支撑。分析人士认为，养殖业规模化程度不断提高，对未来国内生猪存栏的稳定形成有力支撑，饲料需求将继续保持刚性增长。

　　此外，三季度是国内水产养殖的旺季，也是饲料及豆粕需求旺季，会对原料市场构成一定的推动。

　　“与玉米、小麦能够相互替代不同，豆粕由于蛋白质含量很高，添加到牲畜饲料中的作用是为生猪提供蛋白质，替代产品很少。”王静分析，“能在饲料中和豆粕相互替代的产品是玉米在生产酒精后所产生的酒糟蛋白饲料（DDGS饲料），但是由于目前商务部刚刚结束对美国DDGS的反倾销调查，现在进口的DDGS到港时间也都到了今年下半年。”由于不可替代，加之牲畜养殖需求旺盛，造就豆粕市场价格居高不下。

　　历史数据也显示，过去10多年间，我国对于豆粕的需求快速增长，从1997年的1089万吨增加到2007年的3000万吨，增长近3倍。

　　远期利润堪忧

　　“虽然大豆价格涨了，小包装大豆油价格没有涨，但是目前压榨企业仍有较大的利润空间。”杨京分析，“每吨大豆的出油率在17%左右，豆粕在79%左右，虽然对于企业来讲，豆油价格稍低，利润较小，但是由于豆粕价格处于历史高位，企业压榨利润可达400~500元/吨。如果按400元/吨利润来算，进口1船6万吨大豆压榨利润能有2000多万元。”从东凌粮油近日发布的半年报也可以看出，因豆粕需求复苏，东凌粮油营业收入较去年同期增长25.49%,上半年仍实现扭亏为盈。

　　东凌粮油解释，营业收入的增加主要是由于大豆加工量较去年同期增加所致。2012年上半年东凌共加工大豆83.50万吨，较上年同期增加24.76%;销售豆粕65.72万吨、豆油14.77万吨，分别较上年同期增加18.30%、27.64%.

　　东凌还解释说，营业利润较去年同期增加104.58%,净利润较去年同期增加104.38%,主要由于上半年经营环境改善以及豆粕需求复苏，本报告期压榨毛利好转，与上年同期相比扭亏为盈。从产品的分类业绩贡献看，今年上半年，豆粕、豆油毛利率已经分别回升到4.21%、3.03%.去年年报时，东凌粮油油脂类业务利润亏损约5801万元，豆粕、豆油分别亏损1.02%和0.77%;仅海运服务赚了约40万元。

　　在豆粕价格高企的带动下，国内大豆压榨企业同样有较高的利润。

　　按照市场监测，黑龙江哈尔滨地区大豆压榨企业国产大豆现收成本4400元/吨，加工成本120元/吨。出油率按16.5%计，出粕率按79%计，四级豆油价格为9500元/吨，豆粕价格为3900元/吨，油厂盈利水平约129元/吨，比前一周同期上涨95元/吨。

　　而如果按照黑龙江油厂前期的低价库存大豆加工计算，吨利润空间可以达到300元以上，短时期黑龙江省油厂获得了明显的压榨利润。

　　“虽然压榨企业短期利润可观，但是现在国内油厂买的高价大豆将会在两个月的船期后到达国内各大港口，届时按照现价销售，企业压榨利润可能再次陷入亏损格局。

　　如果油厂产品没有合理的提价，那么对于油厂来说压力仍是巨大的。”杨京表示。