华泰长城期货有限公司 胡佳鹏

上周甲醇期货主力合约再次冲击前期压力位2850元/吨,最高冲至2890元/吨,收盘于2864元/吨,周度涨幅为1.85%,且成交量和持仓量都大幅回升。

装置开机率小幅回升,港口库存仅小幅回升,但供应压力不大西北地区平均开机率小幅回升至62.6%,全国整体也回升至64%,但目前企业订单状况较好,暂无销售压力,西北地区库存压力不大;另外港口库存小幅回升,但处于正常水平,截至10月11日,华东港口库存为43.6万吨,华南小幅增加到11.7万吨,甲醇整体供应压力不大。

需求低迷仍持续压制价格反弹甲醇需求持续的状况依然没有改变,节前后甲醛开机率持续降低,截至11日,其开机率下降至55.7%;另外二甲醚供应量有一定增长,但由于成本较高,个别厂商选择检修,因此二甲醚近期需求增长难言乐观。整体来看,甲醇需求依然低迷,持续压制甲醇价格的反弹。

煤价持续企稳回升,将对甲醇价格形成支撑近期动力煤价格较为平稳,但是港口库存因为大秦线路检修而结局下降,秦皇岛港口库存10月8日为585.5万吨,11日就已经下降至552.9万吨,港口库存的急剧下降将对动力煤价格形成一定支撑,但目前由于电厂需求的疲软,且目前处于冬储阶段,因此动力煤价格仅维持小幅上涨趋势;进入10月份后,无烟煤的民用需求逐步增加,且各地中小煤矿限产力度因十八大来临而加大,但因市场供应充足,无烟煤价格将小幅上涨。

本周甲醇主力重心上移,继续维持区间震荡上周甲醇主力合约受多头资金冲击影响已经突破2850元/吨的压力位,价格重心明显上移,最高已经冲至2890元/吨,接近前期压力位2900元/吨,但受基本面压制,近期进一步上涨的概率较小,不过煤价持续反弹仍对甲醇主力价格有所支撑,且国内宏观方面有支撑,降准预期不断增强,外贸增长出现好转迹象,刺激了国内经济增长,因此笔者认为,甲醇近期在2850-2900区间内震荡的概率较大,建议投资者维持区间操作。