华东硫磺港存水平偏低

10月份华东硫磺到船量较少，华东硫磺港存水平持续下降。10月初，南通、镇江以及青岛港三大港口硫磺港存为67.28万吨；10月底，三大港口港存水平下降至58.25万吨。且南通和镇江港口贸易磺集中度较高，持货商出货意向不强，对价格较为坚持，因此长江口岸的行情整体呈现出稳中小幅向上的态势。

国际硫磺价格基本持稳

沙特4季度长约价格基本确定在160美元/吨（FOB）左右，相当于180中位美元/吨（CFR中国）。而10月份瑞昕先后在印度Reliance和两次科威特KPC的销售招标中中标，成交价格基本在160-165美元/吨（FOB），该价位也基本相当于180中高位美元/吨（CFR）。而10月份中国进口颗粒硫磺的主流成交价格也基本维持在180美元/吨（CFR）上下，整体美金市场逐步呈现出稳定的态势。

国内化肥工厂开工率逐步提高

10月份国内化肥工厂开工率普遍较低，多数工厂选择停车检修，磷酸一铵工厂国内平均开工率仅在25%左右、磷酸二铵开工率在60%左右、国内复合肥工厂平均开工率在25%左右。随着11月份传统的冬储季节的来临，尽管化肥行情尚未出现明显好转，但国内多数工厂已有逐步提高开工率的计划。安迅思预计11月份一铵工厂平均开工率能提高至30-35%、二铵工厂开工率在70%左右、复合肥工厂11月份开工率预计将提高至50-60%。

促跌：

华南港口硫磺港存偏高

10月份南方港口集中到货，导致相关港存量急剧上升。10月初，防城港、湛江港和北海港总体港存为85.4万吨，而至10月底已上升至101万吨。正是由于南方港口港存量偏高，当地行情迟迟没有起色，市场人士也普遍对后市缺乏信心。

化肥冬储时间延迟

往年国内冬储从10月下旬陆续开始启动，而目前国内化肥行情仍然较为沉闷。主要由于化肥市场持续动荡，尤其尿素价格波动较大，市场人士普遍认为尿素还存在较大的下滑空间。目前农资商观望情绪较浓，储备心态不强，复合肥销售情况不佳。而国内复合肥工厂基本以销定产、按需采购，因此对于一铵、尿素等行情也缺乏拉动作用。

总体而言，由于目前国内南北两地市场氛围差别较大，预计长江沿线随着下游工厂的开工率逐步提高，11月份市场将稳中略有上扬。然而南方由于港存量偏大，因此预计近期行情难有好转。