一周表现及策略:(1)上周申万采掘板块上涨0.74%,强于大盘;煤炭板块内上涨的个股有永泰能源(+9.73%)、贤成矿业(+8.69%)、黑化股份(+7.59%)等;板块跌幅居前的个股为云煤能源(-7.06%)、宝泰隆(-5.21%)、煤气化(-1.68%)等。(2)本周点评:上期秦皇岛煤价弱势下跌,库存上升3万吨至656万吨,沿海运费涨0.97%;国际煤价反弹1-2%;上期国内钢价下跌1.18%,焦炭价涨0.27%。国际煤价反弹有助于减小进口煤的冲击;10月CPI(1.7%)、FAI(20.7%)、PPI(-2.8%)、工业增加值(9.6%)、发电量(6.4%)数据环比均有好转,显示9、10月份国内经济持续好转;11月汇丰中国PMI首次突破50荣枯线,达到50.4%,显示经济形势继续好转;政府若能在补库存结束后及时出台一些积极调控政策,宏观数据将可能出现持续性好转,对煤炭股构成中期利好;总体上,预计随着政策措施的逐步显效,煤炭价格有望震荡筑底,维持对行业“推荐_A”评级。重点关注兰花科创、国投新集、中国神华、潞安环能、兖州煤业、西山煤电、山煤国际、阳泉煤业、冀中能源、开滦股份、昊华能源、盘江股份、大同煤业。（国都证券 王树宝）