◆期现价差◆

　　

　　上周五，甲醇期货跌破2750后，在2700附近遇到支撑，市场成交气氛冷清，而江苏甲醇现货价格也跌至今年以来的最低点2680元/吨，目前期货升水超过40元/吨。

　　◆市场价差◆

　　

　　从江苏地区和山东南部两地甲醇现货价差图可以找出甲醇弱势的原因——两地价差超过合理区间，国产低价甲醇冲击港口市场。山东南部甲醇出厂价格低至2380元/吨，而江苏甲醇报价在2680元/吨，两地的价差高达300元/吨，大大超过了甲醇的运输成本。山东厂家将货物运到港口销售，利润可观，也导致华东现货价格阴跌。

　　◆进口成本◆

　　

　　CFR中国港甲醇报价由中旬的362美元/吨下滑至353美元/吨，降幅为10美元/吨，对应的进口完税成本在2720元/吨附近，较月中成本下降70元/吨，与当前江苏市场报价相比高出30元/吨。

　　◆港口库存◆

　　

　　华东港口总体库存量上涨较多，主要是山东国产低价甲醇运输到华东港口销售，这一方面拉低港口现货价格，另一方面也增加了港口的库存。本周江苏港口库存为40.3万吨，宁波库存大幅增加为21万吨，华南港口库存为13.3万吨。

　　◆技术分析◆

　　

　　上周五甲醇期货1305合约价格跌破前期上涨趋势线后，回落至2710—2730之间整理。本周四快速拉涨后回落，收长上阴十字星，显示空方力量较强。KD指标已经回落到低位，有拐头向上的趋势，预计短期内甲醇价格下行空间不大。后期依然维持偏空的思路，等待KD指标调整。

　　◆操作建议◆

　　中东局势再度成为关注的热点，伊朗重新开始在霍尔木兹海峡军演以及阿联酋局势不稳定都对国际甲醇供应产生了负面的影响。而国内供应相对充足，山东国产甲醇持续冲击华东港口市场，因此我们对中东局势对国内甲醇市场的影响并不十分担忧，但对期货市场来说，该消息或将成为一个多头借力炒作的题材，前期空头需谨慎。春节前，甲醇价格料难回升，市场对年前备货行情也不抱太多的期望，交投气氛清淡。

　　操作上，投资者在控制好仓位的情况下，可继续持有前期空单，短期目标位2690，若跌破2680可适当将目标调整至2600。 (作进行单位：国际期货)