产量再创新高

螺纹期价本周表现反复，主力合约1310在3650附近反复震荡。交割月合约表现明显偏差，1305合约跌至3401，这主要是由于邻近交割，交易所仓单压力较大(截止5月10日螺纹仓单量为46645吨)。从持仓结构来看，主力空头优势明显。

现货市场本周先涨后跌。本周前段现货价格一度出现不错的上涨势头，不过随着高位成交的趋弱，价格开始松动。原材料价格保持弱势，多数钢厂仍以小批量补库为主，市场整体成交平淡，普氏指数一度跌破130美元，不过本周尾端出现反弹，截止5月10日普氏指数报收于130.75美元，较上周还有小幅上涨。

社会库存连续第八周下降，截止5月10日社会库存为1971万吨，较上周下降34万吨，较去年同期高出334万吨。唐山钢坯库存继续下降，截止周五为115.87万吨，较上周下降6万吨。中国协公布的数据显示4月下旬钢厂库存1286万吨，较上旬下降近80万吨。

唐山高炉的开工率小幅回落，截止周五高炉开工率为96.15%，依旧位于高位。4月下旬国内日均粗钢产量再创历史记录，为21.87万吨，较去年同期高出近10万吨。

供应压力过大，在钢厂不减产、而实体经济疲弱的局面下，市场供大于求的形势始终难以缓解，钢价也难有良好表现，预计下周螺纹期价将维持弱势震荡的格局。

图1：交易所库存

数据来源：上期所 长江期货

图2：钢材社会库存

数据来源：Mysteel 长江期货

图3：铁矿石港口库存

数据来源：长江期货

图5：普氏指数

数据来源：长江期货

图5：钢厂库存

数据来源：长江期货

图6：日均粗钢产量

数据来源：长江期货

图7：螺纹的完税成本

数据来源：长江期货

图8：沙钢二级螺纹出厂价

数据来源：长江期货

长江期货 杨小强