一、 五月螺纹钢行情回顾

图表 1：螺纹钢行情走势

数据来源：文华财经 金友期货研究发展部

五月份整体经济依旧体现为弱复苏，五月份公布的中国制造业PMI 指数初值为50.8，较四月份的50.6有所回升。近日人民日报刊载文章，中国不会再推新版刺激计划，同时李克强总理表示，按照2020 年人均GDP 比2010 年翻一番的目标，中国经济增速只要保持7%的速度即可。种种迹象表明，近期推出刺激政策的可能性越来越小，市场预期将会再度落空。目前，钢铁下游房地产和基建两个行业表现平稳，“国土条”出台后房地产行业并未遭受重创，从统计局数据来看，多项主要指标仍保持相对增长，基建方面铁路建设不乐观，公路投资增速加快，但是如果不出台新的刺激政策，目前的下游需求状况根本无力消耗企业不断增长的产量。

现货方面，五月螺纹各地报价普跌。截止5 月31 日，螺纹HRB400 20mm 北京主流报价3560 元/吨，持平，上海报3230 元/吨，跌220 元/吨，广州报3690 元/吨，跌90 元/吨。

图表 2：螺纹钢主要城市现货价格及期现价差

数据来源：金友期货研究发展部