港口行业2013年5月数据要点

一、2013年5月港口外贸数据增速回落

5月份全国沿海港口集装箱吞吐量同比增长6%,较4月份下降3个百分点,但与1-4月累计同比增速持平。

分区域来看,渤海湾港口群仍保持高增长,但长三角港口群与珠三角港口群均增速放缓。长三角港口群与珠三角港口群集装箱吞吐量5月同比增速分别较1-4月累计同比增速下滑2个百分点。

我们认为出口贸易增长疲弱,应是长三角与珠三角增速回落的主要原因。青岛港、上海港、宁波港等外向型港口,5月份外贸货物吞吐量同比增速均出现不同程度的回落。

二、2013年5月中国至欧、美出口数据仍显疲态

根据调研了解,13年春节后欧、美航线集运货量恢复情况明显差于往年。

5月份,亚洲至欧洲、美国集装箱出货量均环比回升,但升幅仍略低于往年。

货量表现不佳,叠加船东运力控制有限,欧、美航线载运率仍在80%-90%间波动。美线近期提价效果不佳,而西北欧航线运价更是跌至现金成本线以下。

考虑到西北欧航线运价已跌至非理性水平,我们预计欧线7月初涨价计划应可部分兑现。但即使提价成功,集运公司二季度大额亏损也已是定局,且全年盈利无向上弹性,考虑到目前估值水平,暂不建议投资者参与提价行情。