【春节期间煤炭压港不可避免】

一月，受煤电价格博弈，以及南方进口煤炭增多等双重因素影响，下游电厂观望气氛浓厚，对沿海煤炭运输只保持刚性拉运，而积极消耗自身煤炭，并坐等进口煤到货。因此，到达北方港口的拉煤船舶大量减少，其中，已办手续船舶更少，很多船舶在锚地下锚待命，并不急于靠泊拉煤。北方港口煤炭调进数量高于调出，春节期间，煤炭压港不可避免。

春节即将到来之际，受下游需求平淡、进口煤冲击等因素影响，沿海散货运输需求延续低迷走势，航运市场货源稀缺，船舶运力供大于求，促使运价持续下跌。1月17日，上海航运交易所发布的中国沿海(散货)综合运价指数报收于1086.74点，较上周下跌3.8%。春节临近，长三角、珠三角地区大量工业、企业陆续停产放假，民工返乡过年，用煤企业以及电厂的用煤需求将进一步减弱。预计南北航线运输继续转为平淡，煤炭海运费将继续保持低迷状态。截止目前，发热量5500大卡煤炭实际成交价为575元/吨，发热量5000大卡煤炭实际成交价为505元/吨，较年初每吨分别下降了40元和70元，预计港口煤炭平仓价继续回调。

当前，沿海煤炭运输市场依旧无法摆脱低迷需求的阴影，运价低位下探。春节长假临近，部分高耗能产业开始陆续放假停产;加之气温回升，无法有效刺激民用耗电。总体发电需求明显受限，电厂日耗煤量无法得到有效提振。近期，电厂日耗平稳，煤炭库存也保持中位偏高水平。

截至1月20日，沿海六大重点电力集团库存合计1184万吨，日耗合计70.8万吨，可用天数16天;经过补充后，前一阶段存煤告急的大唐沿海电厂，目前，存煤可用天数由6天提高到14天。前一阶段进口煤价格优势明显，用户在去年11-12月份订购了大量进口煤，目前已经陆续到岸。在广州、福州、宁波等地接卸港，进口煤船形成排队等接卸的情景。据了解，大唐、华能等沿海电厂货源存在的缺口，大都由进口煤炭来补充，使得原本处于观望及博弈的电厂、贸易商对内贸煤炭需求进一步下滑，北方港口下水煤炭仍以重点用户的长协煤为主。由于当前运价持续低迷，部分航运公司对船只进行停航封存，但船舶运力仍然严重过剩，运输市场延续之前的“一货难求”的格局。值得注意的是，随着进口煤价格下跌，有电厂和贸易商开始违约，拒绝接卸，后期市场形势仍不乐观，预计春节前北方港口煤价仍将继续下跌。预计春节结束后，发热量5500大卡煤炭会下降到530-540元/吨，发热量5000大卡煤炭会下降到470元/吨的低位。

本周沿海煤炭运价继续保持下跌态势，跌幅较之前有所收窄。1月17日，上海航运交易所发布的煤炭货种运价指数报收1117.3点，较上周同期下跌4.7%。上海航运交易所发布的中国沿海煤炭运价指数(CBCFI)中，秦皇岛-上海(4-5万吨)航线运价为25.4元/吨，较月初下跌24元/吨;秦皇岛至张家港(2-3万吨)航线运价为30.5元/吨，较月初下跌34元/吨;秦皇岛至南京(2-3万吨)航线运价为34.9元/吨，较月初下跌29元/吨。华南地区，秦皇岛-广州(5-6万吨)航线运价为34.9元/吨，较月初下跌30元/吨。

受需求平淡、下水困难等因素影响，春节期间，煤炭压港或将再现。北方港口库存方面，截止1月20日，秦皇岛港存煤669万吨，直逼700万吨大关，预计春节期间，秦港库存将上涨到800万吨;而秦皇岛港三公司停产后，秦港堆存能力已经从1000万吨下降到950万吨，堆存能力大大下降。笔者预计，秦港存煤一旦超过800万吨，必然造成港口煤炭接卸困难，车船周转放慢，大秦线运输出现梗塞。国投京唐港方面，其最大堆存能力为230万吨，目前，已经存煤177万吨，可堆存空间不大。曹妃甸港方面，国投曹妃甸港拥有煤一期起步、煤一期续建两项工程，具有：堆存能力强、装卸效率高等优势。截止20日，曹妃甸港(包括煤一期起步、煤一期续建)存煤已经达到465万吨，尽管已经处于高位，但距离其最大堆存能力720万吨相差甚远，因此，铁路部门今后的目标，主要是增加曹西站方向的车流，增加曹妃甸港运量。