中国出口1月同比上升10.6%。经季节性调整后,1月份当月进出口同比上升9.4%,或环比下降3.7%;其中出口同比上升9.4%或环比下降3.0%;进口实际同比增长9.3%,或环比下降4.5%。1月出口高于市场预期。根据国泰君安宏观团队预测,2014年2月出口预计同比增长25.1%;进口同比增长18.0%;贸易顺差预计278亿美元。

调整上市港口运营商的盈利预测。我们轻微调整了覆盖的上市港口运营商2014-2015年的盈利预测。2014-2015年加权平均盈利下调幅度为4.6%及6.2%。

维持行业评级至“跑赢大市”,维持招商局国际(00144HK)为行业首选。我们认为大型港口运营商在竞争力、地理布局平衡及其他方面比中小型港口运营商有更高估值。我们行业首选为招商局国际(00144HK)。评级“买入”。我们维持中远太平洋(01199HK)投资评级“收集”。我们上调了大连港(02880HK)的投资评级至“收集”,主要因为公司目前的估值较低,相对吸引。