事件描述

2014年2月,全国港口集装箱吞吐量1277.11万TEU,同比增加4.9%;全国港口货物吞吐量7.75亿吨,同比增长5.3%。

事件评论

集箱:复工延迟致外贸港口增速偏低。从全局数据看,前两个月5.9%的增速低于2013全年的6.7%,说明目前外贸的恢复依然处于弱势阶段。

而2月箱量的同比增速(4.9%)较1月(5.2%)继续下滑,在工作日没有影响的情况下(2013和2014年2月都有17个工作日),我们判断是由于产业内迁(导致部分工人不再外出就业)、生活水平提高(更多人选择元宵以后返城就业)和需求的持续疲态(外贸企业主动延迟开工),导致了工厂的开工率恢复速度偏慢,货量恢复也随之偏慢。

内外贸港口箱量增速差扩大。从分港口数据看,2月主要外贸港(上海、深圳、宁波)的集箱吞吐量整体增速只有1.4%,较其余前10大集装箱港口(即排名4-10位的)6.0%的增速要低4.6pct,且这一增速差比1月0.7pct显著扩大,间接说明了外需暂时还处于疲弱阶段和外贸企业开工偏慢的事实,尽管从PMI数据来看,主要经济体的需求似乎会在2季度逐步回暖。

散货:大宗品装卸趋缓暗示重工业步入调整阶段。2014年2月,全国港口货物吞吐量7.75亿吨,同比增加5.3%,1-2月累计同比增加5.7%。2月,以矿石和煤炭等大宗品为主要装卸对象的港口都表现偏弱,联想到2月份以来疲弱的钢价、矿价和煤价,说明整个重工业链条都进入了景气度偏低的调整期。

煤炭、矿石装卸港表现双双疲弱。主要矿石港口方面,青岛港表现偏弱,本月吞吐量同比仅增长0.2%,我们判断这主要是因1月起矿石成交货盘减少(12月、1月、2月,目的港为中国的海岬型船成交量分别为1400、1357和1384万吨),导致2月起到港量下降,而同样以矿石装卸为主的日照港增速却达到了7.6%,主要因素可能是该港的原油接卸量大幅上升,弥补了矿石吞吐量的放缓。主要煤炭下水港秦皇岛港在2月份格外弱势,吞吐量同比下降3.4%,是前十大港口中唯一负增长的港口,主要因为电厂日耗恢复较慢导致港口拉货积极性不高,2月份环渤海四港煤炭库存均值维持在2150万吨以上,明显高于1月的1750万吨,同时2月秦皇岛港的铁路煤炭调入量也同比下降了5.6%。