青岛港(06198.HK)享受H股的资本盛宴终于进入“读秒”阶段———其正式宣布自26日起至本周四公开招股，并计划于下月6日在港交所挂牌。据悉，青岛港拟全球发行7.76亿股H股，其中90%为国际配售，10%为公开发售，招股价为3.76港元。

在今年在港上市的新股总体表现欠佳的背景下，青岛港也引入基石投资者为其“站台”，以利于发行顺利完成。经济导报记者从青岛港招股书中看到，其已获得6名基石投资者认购1.677亿美元股份，占整体发售规模的44.54%，投资者包括中国重汽、中交建集团、中集集团等。

青岛港H股上市预计募资净额约24.93亿港元，据招股书披露，其中90%将用于建设董家口港区。此次招股书也向外界详细披露了董家口港区的具体规划蓝图。

青岛港集团董事长郑明辉表示，未来会重点投资旗下董家口港的建设。H股公司目前已完成从母公司收购该港口，代价为3727.7万元。他预计，最终董家口港区的泊位将由去年的20个增至112个，吞吐量由去年的78万吨增至3亿吨。

　　招股似乎有备而来

随着今年香港股市波动，万洲国际(00288.HK)、中国北车(06199.HK)近期一度从香港新股市场却步。在目前香港新股市场气氛并不浓厚的背景下，青岛港正式开启了在港招股之旅。

在香港《文汇报》看来，青岛港这次招股似乎有备而来。先找来6名基础投资者锁定部分集资，亦已为招股定价，以预测2014年市盈率9.2倍作招股，甚至承诺派息40%，以2014年股息率4.4厘，接近汇丰控股现价的4.7厘，吸引长线投资者。在国际配售似已有把握下，有市场人士相信，青岛港可顺利上市。

港股IPO中，引入基石投资者已成为惯例。基石投资者是指港股IPO时，在公募之前作为战略投资者申购公司股票的机构投资者，并接受6至12个月的股票锁定期，主要包括银行、保险公司、对冲基金等大型机构投资者、大型企业集团以及知名富豪或所属企业。

为保证发行顺利完成，基石投资者在IPO中扮演的角色日益重要。

就在26日，中交建旗下振华重工(600320)公告称，公司董事会已审议通过关于由子公司上海振华港口机械(香港)有限公司作为基石投资者，出资5000万美元认购青岛港股份的议案，认购价格为每股3.76港元，并承诺6个月的锁定期。

截至26日，青岛港已引入包括中交建在内的6位基石投资者，约共认购了其价值1.677亿美元的股份，涉及3.45亿股发售股份。

其中，中交一航局第二工程有限公司认购5000万美元；中国国际海运集装箱(香港)有限公司认购3000万美元；中国重汽(香港)国际资本有限公司认购2000万美元；杜拜环球港务亚洲控股有限公司、宁波港全资附属的明城有限公司，分别投资1000万和770万美元。

导报记者注意到，这6位基石投资者主要从事国际贸易和海运运输、运输基础设施建设、重型卡车制造以及国际海运码头的经营、开发及物流等业务，均与青岛港有较为密切的关联。

　董家口

　　22.44亿资金用途

此次H股IPO，青岛港将以所募得资金净额的90%，约22.44亿元，用于建设位于董家口港区的港口设施。导报记者从招股书中看到，青岛港详细披露了这22.44亿元资金的使用去向。

其中，约36.7%用于拨付建设油罐，预期需要投资总额约31.63亿元，油罐的建设已经开始并预期于2015年完工；

约23.2%用于拨付建设一个面积约49.43万平方米的矿石堆场，预期需要投资总额约4.59亿元，建设于2014年开始及完工；

约14.9%用于拨付建设一个原油泊位(靠泊能力为30万载重吨)及一个原油泊位(靠泊能力为10万载重吨)，预期需要投资总额约13.31亿元。该两个泊位的建设已经开始，30万载重吨的原油泊位预期于2014年完工；

约8.7%用于拨付建设两个通用泊位(各自的靠泊能力为5万载重吨)，预期需要投资总额约8.88亿元。该两个泊位的建设尚未开始，预期于2015年完工；

约6.5%用于拨付建设两个液体化工泊位(靠泊能力分别为2万和3万载重吨)及原油油罐，预期需要投资总额约7.97亿元。该设施的建设已经开始并预期于2015年完工。

青岛港基建业务快速增长的背后，融资渴求依旧不小。2013年从经营活动所得的现金流为-2.44亿元的青岛港，预期2014年扩张计划资本开支总额为28亿元，合营企业的投资约14.21亿元，再加上董家口港区投资庞大，青岛港对融资的需求尤为迫切。

对此，青岛港集团财务总监姜春凤表示，公司现金流充裕及财务稳健，2012年底现金流余额为12.77亿元，收入及经营利润一直维持两位数增长。青岛港已为未来资本开支作好安排，将利用充裕经营现金流作支付，连可用信贷融资可取得青岛银行授出的额外借款46.6亿元，加上此次全球发售所得90%资金亦用于建设董家口港区，故预期可应付公司的资本开支及合营企业投资。