一周煤炭行业观点:环渤海动力煤价格指数本周再下降7 元/吨至506 元/吨。产地价格也有所调整。秦港库存上周有所下降,但仍维持在700 万吨以上水平。从下游情况看,沿海主要电力集团合计日耗煤量再度恢复上扬至64 万吨以上,而电煤库存则降至1330万吨以下,存煤可用重回21 天以下。酷暑天气的增多有望促使居民用电量有所提升,但在水电发力较大和伏天时间较去年缩短10 天的背景下,高温天气对下游需求的改善程度也将受到一定的限制。从国际煤价情况看,由于中国煤价的连续下滑,对印尼、澳洲等地区的煤价造成影响,从近期数据走势来看,该地区煤价整体以跌为主。进口煤价格持续下跌,对国内煤的需求形成压力。

煤价持续下行,中国神华在9 日下调煤价后,于14 日再次下调港口下水动力煤长协价格5 元/吨。7 月14 日最新的调价为,神混1(5500 大卡)煤价490 元/吨,其余煤种价格降幅均在5 元/吨左右。神华带头降价使市场观望气氛更甚,短期煤价难见起色。选股方面,我们依然继续低估值、业绩稳定、高分红、一体化策略的煤炭龙头中国神华,以及从中长期看好“煤炭、电力、油气”全方位战略布局的永泰能源。

1)港口煤价:环渤海动力煤本周下降7 元/吨至506 元/吨。大同优混下降5 元/吨至535 元/吨; 山西优混下降5 元/吨至495 元/吨;山西大混下降5 元/吨至435 元/吨;普通混煤下降5 元/吨至380元/吨; 2)期货价格:焦煤期货活跃合约截至7 月18 日一周下降15 元/吨至754 元/吨;动力煤期货活跃合约上周下降16 元/吨至476.6 元/吨; 3)港口煤炭库存:截至7 月21 日,一周库存下降23.05 万吨至707.70 万吨;截至7 月17 日,广州港库存为308.55 万吨,较上周下降12.06 万吨;4)重点电厂煤炭库存:截至7 月10 日重点电厂煤炭库存上涨327 万吨至7920 万吨;5)国际煤价:截至7 月18 日ARA 指数上涨0.91 美元/吨至73.53美元/吨;RB FOB 指数下降2.15 美元/吨至69.43 美元/吨;NEWCFOB 指数下跌1.72 美元/吨至68.18 美元/吨。截至7 月16 日BJ动力煤FOB 价格下跌0.96 美元/吨至70.10 美元/吨; 6)产地价格:兰花科创无烟煤本周下降10 元/吨至850 元/吨;末煤本周价格下降10 元/吨至490 元/吨。潞安环能动力煤价格下降10 元/吨至420 元/吨。中煤能源动力煤本周价格下降10 元/吨至320 元/吨;7)美元指数:截至7 月18 日美元指数上涨0.35 至80.54;澳元兑美元上涨0.0020 至0.9391;8)流动性指标:M1 6 月同比增速为8.9%;M2 6 月同比增速为14.7%;截至2014 年7 月21日SHIBOR3 个月利率为4.7467;SHIBOR 1 年为5.0000。