德银:港口股现价值 首选招商局

德银发表研究报告,指亚洲-美国船运量在12月跌0.7%,港口股自然被睇低,但该行认为目前估值已过度调整,当中以招商局(00144.HK)为最佳例子,市盈率只有10.5倍,为2003年以来最低,故为买入首选。

该行指,中国码头的吞吐量增长在去年减慢至1.6%,特别是去年下半年出口减少,不过人民币贬值对中国中长线出口有利,惟市场预期人民币会进一步贬值,故海外客户延后订单;同时美国零售商亦有去库存计划,影响去年12月集装箱量增长降至0.7%。

该行又指,出口货物量降疲弱,进口量维持强劲,相信在市占率及海外市场占比增加后,将带动主要港口货运增长,而运费相信可维持稳定。成本方面,劳工成本将维持稳定,而低油价也有帮助。

该行将招商局目标价从40元降至34.8元,评级「买入」;中远太平洋(01199.HK)则由12元降至10元,评级「持有」。

参与评论

分享到微信朋友圈

x

打开微信,点击底部的“发现”,

使用“扫一扫”即可将网页分享至朋友圈。