日本央行行长黑田东彦刺激经济的努力正受到日元上涨的冲击。今年以来，日本兑亚洲主要货币均有所上涨。人民币兑日元汇率本月跌至2014年以来新低。这将影响日本的出口，令日本央行刺激经济的努力付之东流。

德意志银行G10外汇策略直观Alan Ruskin向彭博表示，他预计人民币兑日元将进一步走低。目前，人民币兑日元汇率已经较去年6月的22年高位下跌了17%。

美国银行和汇丰银行也表示，今年日元将继续对人民币上涨，因为中国央行设定汇率上限的能力强于日本央行。日本央行已经推出负利率政策，而中国央行的借贷成本依然在全球前七大经济体中排名第一。

美国银行亚洲货币和利率策略联合主管Claudio Piron向彭博表示：“日本货币政策已经陷入瘫痪，除非其能推出更多更激进的政策。中国还不用推出任何像QE一样的策略。”

为了刺激低迷的经济，日本央行推出了负利率、QE等一系列政策。在今年1月底的政策会议上，日本央行意外宣布引入负利率，希望督促QQE增量资金进入实体经济，帮助日本走出通缩。但在那之后，市场波动并没有减弱，日元仍持续走高，日本股市依然不稳定。

在日本央行四月议息会议前，市场一度预计，日本央行扩大宽松势在必行，手段很可能是通过扩大股市ETF购买。这令日本央行最终按兵不动的决定显得尤为意外。

不过，今早公布的数据显示，日本一季度GDP意外恢复增长。英国《金融时报》文章称，这可能令日本短期内推行更多货币宽松的前景变得暗淡。

日本政府今晨公布的数据显示，日本一季度实际GDP年化季环比初值1.7%，大超0.3%的预期。

经济增长数据好转，主要是由于日本家庭和政府开支意外增加的缘故。日本家庭开支一季度环比增长0.5%，高于0.3%的增速预期。在日本，家庭消费在本国GDP中的比重大约为60%。

对于日本首相安倍晋三来说，上述数据显然是个好消息。过去三年，安倍一直致力于提振本国经济，并推出安倍经济学政策，同时施行了该国史上规模最为庞大的货币政策，辅之以财政扩张措施。

日本将在5月底以东道主身份主办G7会议。经济学家们认为，届时，安倍晋三有可能披露政策计划，以重新提振市场对他刺激经济的信心。可能公布的措施包括额外的财政刺激。