主要观点:

  干散货运价:小幅波动10月20日,国际干散货运价指数BDI收于2161点,较上周上涨6点,涨幅为1.10%,国际干散货运输市场各船型运价小幅波动,其中巴拿马型船小幅下跌,海岬型船运价窄幅震荡。

  油轮运价:原油上涨,成品油下跌10月20日,波罗的海交易所原油综合运价指数报856点,较上周上涨3.5%;原油运输市场成交下降,运价上涨。

  成品油综合运价指数报687点,较上周下跌3.4%。成品油轮市场成交平稳,运价下跌。

  集装箱:下跌10月20日,国际集装箱租船指数HRCI收于580.1点,本周租船市场价格较上周下跌2.46%。国际集装箱租船指数HRCI继续下跌。

  板块表现:与大盘同步航运板块一周跌幅为5.78%,沪深300指数下跌5.50%,航运板块市场表现与沪深300同步。航运板块内个股股价均表现为下跌。三季报陆续发布,航运企业都出现了盈利下降,其中多数都出现亏损,运价低位徘徊,运量恢复不足,使得航运企业业绩大幅下降甚至出现亏损。

  由于欧债危机恶化,美国经济增速持续走软,亚太经济增长面临的风险在逐渐提高。IMF预计,该地区今明两年的经济增速将为6.3%和6.7%,低于其在今年4月份预计的6.8%和6.9%。其中,中国今明两年的经济增速将分别为9.5%和9.0%,较之前的预期值下调0.1个和0.5个百分点。

  我们认为,贸易量增长预期调低,而运力投放持续,航运业持续低迷,运价低位运行。建议关注业绩较为稳定的公司,如中海发展(600026)、中远航运(600428)等。

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