航运企业的连续巨亏，或许转移了对港口企业的关注目光。但从今年各港口企业发布的半年报来看，经营状况并不乐观。长江证券对港口企业上半年的业绩表述为 “增收不增利”，港口行业收入同比增长 20%，但利润持平。

从半年报来看，招商局国际（00144.HK）上半年收入为39.30亿元，同比增长14.22%，净利润14.19亿元，同比下降55.9%，其中港口核心业务收入为32.68亿元，同比增长5.7%。完成集装箱吞吐量2918万TEU，同比增长5.6%，其中内地集装箱吞吐量增长7.9%；港口散杂货业务完成吞吐量1.62亿吨，按年增长1.1%。一业内人士指出，招商局国际的港口业务可以说是今年各家港口企业的写照。受困于全球经济的增速缓慢，传统出口竞争力下降，集装箱数量减少，低迷的国内经济使中国对大宗商品的需求也有所下降，这些因素对港口企业的业绩都有所影响。从已公布的港口企业半年报来看，身处全球经济风暴中，港口行业也未能独善其身，中国港口企业或将挥别高增长。

集装箱吞吐量增速回落

本刊第35期《集装箱港口发展呈“疲态”》一文，详细解读过中国集装箱港口的整体现状。根据中国外贸上半年数据显示，中国沿海主要港口集装箱吞吐量增长前景不容乐观。由于上半年中国与主要贸易伙伴之间的进出口额增速同比均大幅下降，其中与第一大贸易伙伴欧盟的进出口贸易额同比仅增长0.7％，与日本、中国台湾以及印度的进出口贸易额则出现负增长。中国外贸出口形势不佳，导致各集装箱吞吐量增速回落，这一现象在各港口企业的半年报中也有所体现。

上港集团（600018.SH）半年报显示，其上半年实现营业收入 136.46亿元，同比增长29.3%；实现归属于母公司净利润22.5亿元，同比减少9.5%，基本每股收益为0.099元。由于宏观经济层面因素和腹地增长乏力，其基础的装卸业务呈现价跌量稳的状况：上半年完成货物吞吐量2.51亿吨，同比增长6.3%；集装箱业务1586万TEU，同比增长3.6%，其中洋山港区完成697万TEU，同比增长11.2%，增速较去年同期有较大的回落。

华南地区港口表现也让人大失所望。盐田港（000088.SZ）上半年完成营业收入1.6亿元，同比下降11.16%；公司实现归属于母公司所有者的净利润1.79亿万元，同比下降23.62%。在集装箱吞吐量方面，盐田国际（一二期）完成集装箱吞吐量130.88万TEU，同比下降7.95%;其联营公司西港区码头公司完成集装箱吞吐量19.3万TEU，同比下降1.08%，实现净利润人民币4619万元，同比下降14.80 %。深赤湾A （000022.SZ）上半年报告也显示业绩继续下滑，实现主营业务收入8.54亿元，同比增长1.08%；归属于上市公司股东的净利润2.22亿元，同比减少14.06%。其上半年集装箱吞吐量为260.9万TEU，同比下降7%。半年报称集装箱吞吐量下降的原因是：由于美国经济复苏乏力及欧洲债务危机影响，美欧需求偏弱；腹地制造业迁移与转型导致供给增速减缓；部分船公司的联盟运营产生航线结构的调整。这些原因也是各大港口集装箱增幅下降的主要原因。

一向业绩增幅整体较好的北方港口，上半年的表现也不甚喜人。天津港上半年实现营业收入59.76亿元，同比增长2.11%；实现归属母公司所有者的净利润为5.36亿元，同比增长5.23%。其中集装箱吞吐量292.6万TEU，同比增长4.46%。大连港由于新增3 条近洋航线和4 条内贸直航航线，上半年完成集装箱吞吐量409.5 万TEU，同比增长18.8%，其中大连口岸完成集装箱吞吐量360.1 万TEU，同比增长24.3%。

散杂货港口压力犹在

由于欧债危机影响加深，上半年，国民经济的快速发展受到冲击，下游需求不足，尤其5、6月份，低价进口煤大量涌入严重冲击了中国市场，北方港口煤炭下水困难，煤炭大量积压。在节能减排压力不断加大、传统经济增长方式急需改革的背景下，国家着手进行经济结构调整，如严控高耗能产业、加强房地产调控等等。在内外部因素共同作用下，中国经济下行压力不断加大，主要用煤行业、钢铁行业需求增速趋缓，也影响了港口的煤炭和铁矿石发运量。

由于中东局势不稳，中国加大了原油战略储备，但是国内经济增长放缓，国际原油期货震荡加剧，限制了原油进口量的增长。上半年，中国进口原油1.4 亿吨，较去年同期增长11%，而铁矿石、煤炭、原油、特种机械设备等大宗散杂货是北方散杂货港的最主要货种。受以上因素影响，散杂货港口的业绩和吞吐量压力犹在。

日照港（600017.SH）半年报显示，期内实现营业收入24.4亿元，同比增长13.23%；归属于上市公司股东的净利润为3.84亿元，同比增长16.47%。完成货物吞吐量1.11亿吨，同比增长6%。从货种分类来看，完成煤炭及制品吞吐量1754万吨，同比增长12%。其中，外贸煤炭同比增长38%；完成金属矿石吞吐量6990万吨，同比下降2%。其中，外贸进口金属矿石吞吐量同比增长5%；完成钢铁吞吐量341万吨，同比增长12%。外贸煤炭和小货种成为日照港上半年业务新增量的主要贡献者。“经济大环境不景气，对港口、航运业的冲击尤为明显。进出口贸易低迷，日照港也感受到了压力。”日照港董秘余慧芳曾向媒体记者如此表示。日照港的压力在其半年报中也显示了出来，各项增幅都不如去年。

北方其他几个主要大港的散杂货业务上半年表现也不出彩。大连港上半年油品码头完成油化品吞吐量1926.7万吨，同比微增0.2%；矿石码头完成矿石吞吐量1228.9 万吨，同比减少17.9%。天津港散杂货吞吐量11635万吨，同比增长6.86%。

宁波港由于基础货源增长，上半年生产经营实现“双过半”，成为众多港口企业内业绩增幅比较突出的一家。其中，矿石接卸量完成3713万吨，为年度计划的57%，同比增长24.6%；原油接卸量完成2007万吨，为年度计划的62.7%，同比增长15.7%；煤炭接卸量完成2300万吨，为年度计划的54%，同比增长20.8%；液化品吞吐量完成427万吨，为年度计划的50.5%，同比增长15.4%。

港口物流成为亮点

上港集团总裁诸葛宇杰曾表示说，上海港“稳中求进”的“进”，还在于积极向上下游延伸产业链。“比如布局港口物流营销网络，把围墙内的服务推向围墙外，让港口从货物流进流出的节点，变为创造服务价值的新平台。”现在，上港物流、长江港口物流公司已经挂牌，综合物流、高端物流项目给集团带来可观的效益。上半年，其港口物流业务也成为公司营业收入的主要增加点。上港集团上半年港口物流业务实现营收63.52亿元，同比增长205.85%，营业利润率为6.25%。

港口物流业务也成为各家港口企业半年报的一个新亮点。宁波港的铁水联运业务开发取得新成绩，上饶-宁波“五定”班列被铁道部列为全国“百千快捷货运班列”，并增设鹰潭为始发站，宁波-鹰潭废金属进口转关通道进入常态化运作，上半年铁水联运箱量同比增长11%，其中江西方向箱量同比增长39.2%，腹地拓展成效明显。此外，“无水港”业务量同比增长79.7%；联合集海、集运车队箱运量同比分别增长62%和385%；兴港订舱平台订舱量同比增长94%。随着其以上动作的深入，上半年公司集装箱吞吐量继续保持两位数增长，增幅是沿海港口平均增幅的1.8 倍。

大连港也在积极拓宽自己的陆上物流业务，“开线、加密”积极向内地增设新班列，上半年实现新增3条班列线。同时不断推进公路集运体系建设，在沈阳区域开展公路运输，重点以内陆港到货主工厂的区间配送为主，并承揽大连至沈阳的回程货，以广纳货源。

然而港口企业从整体形式来看，就如招商局国际主席傅育宁在业绩记者会上表示的，中国贸易将于下半年继续面对压力及不稳定性，航运市场因需求放缓、运力过剩及运价低迷，在一段长时间内仍面临经营困境，港口行业亦面临增速持续放缓的压力。

劳动力、电力和土地成本的上升，加上人民币升值，已经削弱了中国的出口竞争力和作为低成本制造基地的吸引力。从这一点来看，欧债危机总有一天会落幕，但中国港口的伤痛会持续得更久。