上周航运指数跑输交运指数。年初至今,交通运输指数上涨5.6%,跑输沪深300指数3.1个百分点。航运板块涨幅为2.8%,分别跑输沪深300指数和交运指数5.9个和2.8个百分点。上周,航运板块上涨0.3%,分别跑输沪深300指数和交运指数6.3个百分点和3.4个百分点。A-H股溢价继续回升,为37.2%左右。

BDI持续走低。上周各船型运价指数均小幅下跌,其中巴拿马型船运价指数跌幅最大。波罗的海干散货综合运价指数(BDI)继续下滑,报收于750点,较前周跌幅为6%。其中:巴拿马型运费指数(BPI)、海岬型运费指数(BCI)、超级大灵便型运费指数(BSI)和小灵便型运费指数(BHSI)周涨跌分别为-7.5%、-4.3%、-4.1%、-5.5%。

原油运价降中有升,油轮期租减速放缓。至上周五,BDTI和BCTI分别比前周下跌1.7%和上涨4.9%。上周,油轮市场的TCE总体下跌但减速放缓,其中TD3航线运价继续下跌且仍为负。至上周五,整个市场的平均TCE为13671美元/天,较前周下跌1.7%。VLCC运输市场的平均TCE为12324美元/天,较前周下跌12.5%,其中TD3航线(截至周四)运价跌至-5199美元/天;阿芙拉型油轮的TCE上周五涨11.2%,为15002美元/天;苏伊士型船的TCE下跌5.2%,为10674美元/天。

集运运价走势稳剑上周,中国出口集装箱运输市场正值农历新年前出货小旺季,在货量支撑及运力大幅收缩的双重支撑下,市场运价走势稳剑2月1日,上海航运交易所发布的中国出口集装箱综合运价指数为1142点,上海出口集装箱运价指数为1219点,都与前周基本持平。其中,欧洲线和美西线分别为1316美元/TEU和2475美元/FEU,分别下降0.8%和0.9%。

沿海散货市场综指显疲态。上周沿海主要散货货种均基本完成年前补库任务,需求减弱,运输市场行情呈现下跌态势。2月1日,上海航运交易所发布的中国沿海(散货)综合运价指数报收于1066点,较上周下跌0.4%。其中上海航运交易所发布的煤炭货种运价指数较前周下跌0.4%至1169点。

燃油价格上涨。上周国际油价上涨。布伦特油价上周五报117美元/桶,比前周上涨3.1%。新加坡380CST报价为648美元/吨,较前周上涨2.0%,同比下降11.2%。

投资策略。短期避免年报亏损较大的上市公司,看好集运板块联合提价,重点关注中海集运、中远航运。

风险提示:运力过剩,需求不振、油价上涨。