上周航运指数跑输交运指数。年初至今,交通运输指数上涨3.4%,跑赢沪深300指数0.5个百分点。航运板块涨幅为0.8%,分别跑输沪深300指数和交运指数2.2个和2.7个百分点。上周,航运板块下跌3.2%,跑赢沪深300指数3.1个百分点,与交运指数持平。A-H股溢价继续回落为30%左右。

BDI震荡下行。上周各船型运价指数涨跌不一。波罗的海干散货综合运价指数(BDI)震荡下行,报收于740点,较前周跌幅为1.7%。

其中:巴拿马型运费指数(BPI)、海岬型运费指数(BCI)、超级大灵便型运费指数(BSI)和小灵便型运费指数(BHSI)周涨跌分别为9.3%、-6.9%、6.7%、-0.2%(周四)。

原油运价小幅上升,油轮期租整体上涨。至上周三,BDTI和BCTI分别比前周上涨2.1%和下跌2.8%。上周,油轮市场的TCE总体大幅上涨,其中TD3航线运价大幅上涨但仍为负。至上周五,整个市场的平均TCE为12632美元/天,较前周上涨15.2%。VLCC运输市场的平均TCE为11412美元/天,较前周上涨51.8%,其中TD3航线(截至周四)运价上涨至-2171美元/天;阿芙拉型油轮的TCE上周五涨5.8%,为12711美元/天;苏伊士型船的TCE上涨113.8%,为18147美元/天。

集运运价下滑。上周,中国出口集装箱运输市场总体行情清淡。

2月22日,上海航运交易所发布的中国出口集装箱综合运价指数为1152点,与前周基本持平,上海出口集装箱运价指数为1165点,较前期下跌3.6%。其中,欧洲线和美西线分别为1199美元/TEU和2364美元/FEU,分别下降7.8%和3.3%。

沿海散货市场综指下行。节后第一周,受下游需求疲弱影响,市场成交较为惨淡,市场行情呈现下跌态势。2月22日,上海航运交易所发布的中国沿海(散货)综合运价指数报收于1041点,较上期2月8日下跌1.2%。其中上海航运交易所发布的煤炭货种运价指数较前周下跌1.7%至1131点。

燃油价格下降。沙特阿拉伯将在第二季度增产的消息引发油价下降。布伦特油价上周四报114美元/桶,比前周四下降3.6%。新加坡380CST报价为649美元/吨,较前周下降2.8%,同比下降11.6%。

投资策略。节后,海运指数整体低迷,大部分市场运价均呈现下跌态势,行业整体供求关系短期难以改善,目前建议重点关注3月中旬集运涨价执行情况。

风险提示：运力过剩,需求不振、油价上涨。