上周干散货市场运价冲高回落,BDI综合指数周环比下跌2.2%至910点;油运市场运价小幅下调,BDTI和BCTI指数比前一周分别下跌0.5%和1.8%。集运市场CCFI综合指数环比微涨0.1%,SCFI综合指数环比下跌0.4%,市场需求恢复依旧缓慢,各航线舱位利用率基本保持稳定,美线在4月初提价的推动下运价小幅上行,提价实际执行幅度在250美元/FEU左右,而欧线3月中旬的提价已基本消耗殆尽。干散货市场需求受复活节假期影响有所放缓,BDI综合指数冲高回落,预计节后有望继续震荡回升。航运板块目前市净率处于历史相对低位,下跌空间较为有限,但行业上半年基本面仍不乐观。从上周披露的年报情况来看,各主要航运公司的业绩基本符合预期,但股价仍面临下行压力,我们暂维持对行业的谨慎态度。短期建议投资者关注未来政府扶持政策出台可能给板块带来的投资机会,而长期可关注2013年下半年干散货和油运市场周期触底预期可能带来的中长期投资机会。