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120亿美元巨额债务悬顶 FMG降本扩产谋自救

来源:每日经济新闻  2013-07-25  我要评论  

导读:

依靠中国铁矿石市场需求崛起的澳大利亚第三大矿业集团FMG,眼下正面临着新的麻烦高达120亿美元的巨额债务。因中国炼钢厂的需求稳定,FMG预计,2013年余下时间里,铁矿石交易价格将介于每吨110美元~130美元。

  依靠中国铁矿石市场需求崛起的澳大利亚第三大矿业集团FMG,眼下正面临着新的麻烦高达120亿美元的巨额债务。

  7月23日,FMG公布的报告显示,该公司二季度铁矿石发货量为2500万吨,季环比增长24%。2013财年(截至6月30日)铁矿石发货总量为8090万吨,同比增长41%。

  随着各矿山产能的扩大和新矿山的投产,FMG高层日前透露,FMG将于2013年12月底将产能扩张至1.55亿吨,增长近200%。2013财年,资本支出为62亿美元,较计划少支出1亿美元。

  对此,生意社矿石分析师吕钢向《每日经济新闻》记者表示,FMG此番降本扩产,或是迫于偿债压力的一种自救。此外,中国是目前铁矿石最大需求国,矿石需求一直处于增长阶段,这对该公司看好矿石未来走势提供了支撑。

  惊人的扩产目标

  成立仅10余年的FMG矿业集团正向中国市场高速前进扩张。数据显示,FMG至今已向中国累计出口超过2.4亿吨铁矿石。2012年6月,其产能为5500万吨/年;根据该公司今年6月份的生产报告,FMG目前的产能已达到1.2亿吨/年。

  FMG高层此前透露,根据2013~2014财年计划,FMG将于2013年12月底将产能扩张至1.55亿吨,增长近200%。用1年半的时间扩产1亿吨,FMG似乎正用全球铁矿石行业从未有过的速度和力度在奔跑。

  “FMG要用1年半的时间内产能扩张1亿吨,这个速度相当惊人!此前"两拓"增加1亿吨产能曾花费了6年时间。”生意社钢铁分析主编何杭生对《每日经济新闻》记者表示。

  然而,10年成长换来的是却身负120亿美元的巨额债务。

  此前,多家媒体报道曾指出,2012年FMG从瑞士信贷和摩根大通获取了50亿美元的贷款额度,这笔高息贷款违反了其自2010年11月至2012年3月间的另一笔共计约70亿美元的优先无抵押票据条款。

  产能扩张需要大量投资,为了支撑起FMG高速的产能扩张,记者注意到,仅在一年半时间内,FMG通过举债以及自我现金流的方式总共投入90亿美元。

  因中国炼钢厂的需求稳定,FMG预计,2013年余下时间里,铁矿石交易价格将介于每吨110美元~130美元。

  “这其实可以理解为,下半年矿石市场最高价将在130元/吨左右。”吕钢分析指出,“这个价格预估,似乎与FMG继续扩产计划和维持此前的产量及发货量目标是相背离的。也就是说,FMG预计,矿价不会再创新高,而其产量却保持稳增长,这样的结果或可导致矿价越来越低,那么,对于其降本扩产也就是 "无用功"了。”

  国王矿成降低成本关键

  与此同时,FMG正在努力探索一条不断降低铁矿石生产成本的道路。

  FMG报告显示,二季度,每吨矿石的现金成本大幅下降至36.01美元/湿吨,较上一季度下降17%。2013财年,资本支出为62亿美元,较计划少支出1亿美元。

  值得一提的是,被FMG视为降低生产成本的关键矿区国王矿,其一旦投产,将带来每年4000万吨的产能。

  对此,消息人士告诉《每日经济新闻》记者,剥采比是决定矿石生产成本最重要的依据。原来老矿的剥采比要4~5,而国王矿的剥采比不到2,即生产1吨产品,要开采3吨原料。FMG的国王矿建成后,有望跻身25美元~30美元区间,几乎和两拓不相上下。凭此,FMG可以把单位生产成本降下来。

  此外,亚洲作为钢铁产量显著过剩的地区,其产量的增长已远远超过并抵消其他地区的负增长,而其他地区则试图平衡输出以应对疲软的需求。世界钢铁协会(worldsteel)称,中国是全球最大的合金消费国,6月生产6470万吨钢铁,较上年同期增长4.6%。2013年上半年,全球钢铁产量近7.9亿吨,与去年同期相比增长2%,其中,亚洲产量增长5.5%。

  对此,何杭生则认为,“在国内,目前钢厂处于"去产能,去库存"的关键时期,后市的矿石需求或许会比2013年上半年有所降低。因此,总体来看,在大多数国家产钢减少,仅亚洲产钢增加的今天,FMG的降本增效,对其120亿元的负债来说,并非是长久之计。”

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