上周航运指数跑输交运指数。年初至今,交通运输指数下跌9.7%,跑输沪深300指数1.0个百分点。航运板块跌幅为20.4%,分别跑输沪深300指数和交运指数11.7个和10.7个百分点。上周,航运板块上涨0.8%,与沪深300指数持平,跑输交运指数1.5个百分点。A-H股溢价大幅下降,为12.1%左右。

BDI大幅回升。上周五波罗的海干散货综合运价指数BDI报收于1102点,较前周涨幅为10.1%。其中巴拿马型运费指数(BPI)、海岬型运费指数(BCI)、超级大灵便型运费指数(BSI)和小灵便型运费指数(BHSI)周涨跌幅分别为-2.6%、16.5%、0.5%、-0.8%。

原油综合运价上升,TD3运价转负。至上周四,BDTI和BCTI分别比前周涨2.5%和跌3.8%。上周,油轮市场的TCE多数下跌,其中TD3航线运价转负。至上周五,整个市场的平均TCE为10540美元/天,较前周下跌4.7%。VLCC运输市场的平均TCE为4101美元/天,较前周下跌40.9%,其中TD3航线运价跌为-629美元/天;阿芙拉型油轮的TCE上周五涨34.1%,为12749美元/天;苏伊士型船的TCE下跌35.4%,为13455美元/天。

运输需求总体稳定,供大于求形势不改。上周,中国出口集装箱运输市场总体需求保持稳定,各航线市场运力供大于求形势未发生根本变化。8月16日,上海航运交易所发布的CCFI指数为1132,周涨2.7%,SCFI指数为1117,周跌2.1%。其中,欧洲线和美西线分别为1334美元/TEU和1941美元/FEU,分别周跌7.1%和2.7%。

沿海散货综指加速上扬。上周,夏季利好因素作用凸显,电煤需求进一步回暖,电厂采购积极性明显提升,运价加速上扬。8月16日,上海航运交易所发布的中国沿海(散货)综合运价指数报收于1000点,较前周上涨2.3%。其中上海航运交易所发布的煤炭货种运价指数报收1064点,较前周上涨3.2%。

燃油价格小幅上涨。埃及暴力冲突升级推动国际油价向上波动,布伦特原油现货价周四报111美元/桶,上涨4.2%,已触及四个月来的高位。新加坡380CST报价为607美元/吨,较前周上涨2.5%,同比下跌10.5%。

投资策略。上周A股航运股大幅跑输港股,受之前国际投行抄底H股影响,H股航运股上周保持强势,而A股表现相对沉寂,主要是由于A股股价比H股要高,同时行业拐点暂时尚未看到,趋势性机会仍需要等待。