1。事件 BDI近期快速上涨，8月30日至9月2日周涨幅19.4%，收于1352点，较年内低点上涨93.7%。

2。我们的分析与判断我们认为BDI可能在短期内继续被拉动向上，催生相关标的的交易性机会。因对业绩风险的担忧未减，维持行业的“中性”评级。 矿山发货量增加，矿石价格略下滑从短期需求的基本面来看，近期矿山发货量显著上升，主要增长来自澳洲。本周进口矿石价格环比小幅下滑，我们的钢铁(行情 专区)研究认为，全球矿石产能的加速释放可能逐渐启动。 矿石港口库存及钢厂进口矿库存天数近期有所上升，钢厂国产矿库存天数维持低位。与往年的库存周期比较来看，今年矿石补库存有所提前。 期租价格上涨，FFA四季度表现为溢价与年内其它的Capesize船型运价上涨行情不同的是，近期期租市场Capesize船型运价有所上涨。市场对运价上涨的预期加强。 从FFA运价来看，2013年四季度的Capesize远期价格达到24750美元/天，反映了市场对四季度运价相对乐观的情绪。但2014年一季度的FFA运价仅14750美元/天，显示了市场对运价上涨的可持续性仍存疑。 运力同比增速下行，四季度交付压力仍存行业运力增速水平如期继续下滑。从新船交付计划来看，四季度行业的交付压力仍存，其中9月单月交付计划创年内单月新高。

3。投资建议我们认为本轮BDI的上涨受到资金面拉动的可能性较高，但亦有一定的基本面支撑。BDI可能在短期内继续被拉动向上，或催生相关标的的交易性机会。维持中远航运(行情 股吧 买卖点)“推荐”的投资评级。

4。风险提示行业的投资风险在于1)业绩风险：2013年行业全年业绩或继续亏损。2)运价风险：短期需求波动和供给加速投放对运价造成压力。3)成本上升风险：燃油等成本超预期上涨。