一、市场回顾分析

10月份国内钢市整体呈弱势震荡的走势，价格易跌难涨，省内建材、卷板市场在莱钢积极拉涨价格的带动下，市场稳中有升。节后,国内资金紧张的局面有所缓解，钢市整体开局平稳，钢材社会库存从高位小幅下降，山东市场价格试探性拉涨。但国内钢铁产量呈回升态势，宝钢十一月份价格优惠大幅增加，基本面利好因素较少，随着下游用户短暂补库结束，需求再次陷入低迷，市场成交不畅、观望心态增加，价格拉涨乏力再次掉头小幅下跌。截止22日，上海市场三级螺纹钢价格3400-3500元/吨，较上月末下跌10元/吨，山东市场价格3450-3480元/吨，较上月末上涨120元/吨;上海市场厚规格热卷价格3450-3480元/吨，较上月末下跌40元/吨，山东市场价格3510-3540元/吨，较上月末上涨40元/吨;华东市场中板价格3450-3480元/吨，较上月末下跌50-80元/吨;华东市场H型钢中小规格价格3450-3480元/吨，普通大规格价格3620-3650元/吨，较上月末下跌30-80元/吨;山东市场齿轮钢价格3960-3980元/吨，较上月末下跌30元/吨。

二、市场走势预测

目前，美国政府债务违约风险暂时缓解，QE退出时间延后;三季度国内GDP同比增长7.8%，经济总体处于弱势复苏格局，钢铁需求增长平稳。9月份粗钢日均产量218.07万吨，后期维持高位资源压力较大。钢材社会库存整体回落，建材下降较明显。原料市场稳中有升，钢价成本支撑力度较强。主导钢厂价格“明平暗降”，挺价意愿明显。总体来看，国内钢市供需矛盾仍然突出，市场信心不足，但受成本支撑钢价下跌幅度有限，后期市场或将维持弱势盘整态势。11月份十八届三中全会将要召开，市场对会议可能带来的新的改革和政策利好充满期待。

三、影响国内钢市运行的因素：

1、宏观经济平稳增长，部分经济指标回升动力略显不足。国家统计局数据，三季度国内生产总值同比增长7.8%，前三季度累计增长7.7%，比上半年回升0.1个百分点。9月份CPI同比上涨3.1%，涨幅较上月扩大0.5个百分点，PPI同比下降1.3%，降幅收窄0.3个百分点。9月份人民币贷款增加7870亿元,同比多增1644亿元。9月份全社会用电量同比增长10.4%，增速较上月收窄3.3个百分点，但仍是年内次高水平。9月份全国铁路货物发送量同比增长8.5%，增幅比上月减少0.5个百分点;日均铁路货物发送量环比增长4.4%。当前经济总体处于弱势复苏格局，政策调整以“稳增长”和“防风险”为基调，经济指标对提振市场信心的力度不大。

2、用钢行业平稳增长，下游需求有所分化。1-9月，国内固定资产投资(不含农户)同比增长20.2%，增速比上半年加快0.1个百分点，其中9月份月环比增长1.28%。1-9月，房地产开发企业房屋施工面积同比增长15.0%，增速比1-8月份提高0.6个百分点。截至9月底，我国新开工城镇保障性安居工程620万套，基本建成410万套，分别达到年度目标任务的98%和87%，意味着四季度保障房建设对建筑钢材需求的拉动作用有限。前三季度铁路基础建设投资3287亿元，同比增加12.5%，与年初制定的5200亿元计划差距较大，根据国务院要求超额完成今年铁路建设投资计划的要求，四季度铁路建设将加快。9月份全国建筑业施工项目中标个数达13760个，环比上月增长28.77%;获批项目总投资金额高达23485.9亿，环比增长18.42%。铁、公、基”基础设施建设呈加快态势。

9月份中国制造业采购经理指数(PMI)为51.1%，比上月上升0.1个百分点。9月份规模以上工业增加值同比增长10.2%，环比增长0.72%。9月份全社会用电量同比增长10.4%，增速较上月收窄3.3个百分点，创年内次高水平，其中重工业用电量同比增长8.8%，收窄4.3个百分点。据中国汽车工业协会统计数据显示，9月份生产汽车192.66万辆，环比增长14.87%，同比增长15.96%;销售193.58万辆，环比增长17.40%，同比增长19.66%。第四季度是汽车旺销季节，汽车用钢需求仍可期。1-9月全国造船完工量3061万载重吨，同比下降26.4%，降幅较1-8月缩小2.3个百分点。以上数据显示制造业复苏势头仍显疲软，行业走势分化。

3、粗钢产量持续高位，市场供应压力较大。国家统计局数据，9月份我国粗钢、钢材和生铁产量分别为6542万吨、9355万吨和5904万吨，同比分别增长11%、15.5%和11.2%。9月份粗钢日均产量218.07万吨，环比增长1.99%;钢材日均产量311.83万吨，环比增长5.14%，创下历史最高水平。中钢协预估10月上旬全国粗钢日均产量212.81万吨，旬环比下降1.11%。截至10月18日，国内163家钢厂最新高炉开工率为90.89%，九成以上的开工率反映出当前钢厂产量仍然偏高。近日国务院出台《国务院关于化解产能严重过剩矛盾的指导意见》，对化解钢铁行业过剩产能提出了相应规划，但有人士认为化解产能过剩意见空泛，实际作用或有限。以目前的原料价格和现货价格测算，钢厂第四季度大规模减产的可能性不大。但随着冬季来临雾霾天气增多，或将促使环保部门向钢铁企业施压。

4、原料市场稳中有升，钢价成本支撑力度较强。节后原材料价格稳中小幅波动，其中进口矿小幅上涨，国产矿、焦炭、废钢价格总体平稳。截至22日，62%进口矿普氏价格指数报价133.75美元/吨，比9月底的131美元上涨2.75美元;山西二级冶金焦主流出厂1160元/吨，较9月底上涨10-20元/吨。9月份我国进口铁矿砂及其精矿7458万吨，创历史新高，同比增长14.72%;进口均价126.18美元/吨，环比增长6.18%。国内钢厂铁矿石需求强劲，后期开工率或持续高位。受库存不大、焦煤价格上调及冬季备料影响，后期焦炭价格下行压力不大。

5、钢材社会库存回落，建材下降较明显。截止10月18日，全国主要市场五大钢材品种社会库存量为1473.04万吨，较上周减少41.93万吨，较去年同期增加101.44万吨。目前全国主要城市螺纹钢库存总量为580.73万吨，较上周减少25.67万吨，较去年同期增加48.27万吨;线材库存总量为151.65万吨，较上周减少8.11万吨，较去年同期增加23.15万吨;热轧库存总量为414.24万吨，较上周减少5.71万吨;冷轧库存总量为163.99万吨，较上周增加0.99万吨;中板库存总量为162.43万吨，较上周减少3.43万吨。总体来看，建材需求相对较好库存下降明显，板材需求仍然不旺。

6、主导钢厂价格“明平暗降”，挺价意愿明显。在市场价格和钢厂价格持续倒挂的局面下，钢企合同组织压力有所加大，龙头钢厂出厂价开始松动。宝钢十一月份价格维持不变，但热卷订货优惠增加200元/吨;武钢下调热卷价格50元/吨，并增加优惠90元/吨;鞍钢、首钢等价格维持不动、优惠增加。主导钢厂价格“明平”是为了稳定市场心态及价格，“暗降”是为了补偿经销商，刺激订单量。