【中国海事服务网12月15日讯（记者裴少铭）】近日，交通银行发布研报称，目前，外汇占款微增，即期货物和服务贸易顺差总体扩大，形成了较多实需结售汇需求，支持了即期汇率走势。

撰写上述报告的交通银行分析师连平等人提出，目前人民币风险抵扣资本回报率有下行压力、汇率预期分歧增大是形成结汇意愿下降、外汇占款新增较少的主要原因。不过，当前金融机构货币创造总体平稳。

据统计，当月资金运用(来源)新增1.26万亿元，环比多增2243亿元，同比多增1418亿元，余额同比增速12.4%与上月持平。其中，融资租赁、有价证券和股权投资增多，短期票据融资扩张较快。

交通银行连平等分析师认为，从国际收支来看，11月份货物及服务贸易顺差应在2000亿元左右，环比应所有扩大，规模应在500亿元左右。其中，货物进出口净顺差扩大，当月达到3347亿元，环比多增约561亿元。当月服务贸易逆差将在1000-1500亿元，较为稳定。外商直接投资(FDI)和对外直接投资(ODI)预计总体持平。证券投资项下，沪港通形成净顺差应在400亿元左右。然而，境内外币存款仍较上月下降约250亿元人民币。结合新增外汇占款较少的现象，这意味着较大规模的外汇资金可能通过收益转移、贸易类融资等科目流动到海外。

据连平等分析，国际贸易是影响汇率的一个重要因素，即期货物和服务贸易顺差总体扩大形成了较多实需结售汇需求，支持了即期汇率走势。不过，市场对人民币汇率中长期走势的预期却持续变化，进口增速放缓和服务贸易逆差扩张较快显示内需较弱、境内服务业发展程度较低和一定的资金流出压力(假借服务项)。

报告提出，当前中国经济进入结构调整期，人民币资产风险回报率出现下行压力，中美息差趋窄进一步打破了人民币单边升值的预期，有效结汇需求相对下降。特别是，近月出现的主要贸易和投资收支项顺差较大，外汇占款新增较少，而外汇存款下降的现象，值得引起重视。