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66%反弹后 连力拓CEO都觉得铁矿石上涨不可持续

来源:华尔街见闻 江金泽  2016-04-15  我要评论  

导读:

全球第二大矿石出口商力拓集团(Rio Tinto)认为,铁矿石本轮反弹难以持续。铁矿石自去年12月低点暴力反弹最高66%,主要推动逻辑是中国政策力求加大投资背景下,需求预期的回暖。

66%反弹后 连力拓CEO都觉得铁矿石上涨不可持续

全球第二大矿石出口商力拓集团(Rio Tinto)认为,铁矿石本轮反弹难以持续。

铁矿石自去年12月低点暴力反弹最高66%,主要推动逻辑是中国政策力求加大投资背景下,需求预期的回暖。但力拓首席执行官 Sam Walsh 本周四表示,下半年铁矿石价格可能再度回落,基于矿商们的新增产能将抵消中国需求的增长。

“铁矿石价格下半年可能出现相当程度的下跌,”Walsh表示,“我们一直预期铁矿石价格将是波动较大的。”

62%含量青岛到岸铁矿石价格本周四下跌1.8%,至59.38美元/干吨,年初至今涨幅缩窄到36%。

事实上,在大宗商品周期的低迷之际,大型矿业公司纷纷加大产量以降低单位成本,试图挤出成本较高的小型矿企,进而加剧了供应过剩的问题。

力拓此前就称,预期该公司2016年的铁矿石生产和出货增加7%至3.5亿吨。而必和必拓(BHP Billiton Ltd.)则预计其在澳大利亚的铁矿产量将增加6%。

2011年时,由于中国对铁矿石需求旺盛,铁矿石价格一度接近190美元高位。此后,受中国需求锐减影响,铁矿石价格一路狂跌至最低38.3美元,随后一路反弹最高至上月的63.6美元。

本周早些时候,中国公布了异常靓丽的进出口数据:按美元计价3月进口同比下滑7.6%,2月为下滑13.8%。其中铁矿砂及其精矿今年前三个月累计进口数量同比上涨6.4%。市场认为,中国经济可能处于康复过程中,地方钢铁厂寻求增加利润刺激了需求攀升。

“由于目前利润很高,钢厂有动机重建库存,”彭博社援引中国招商期货分析师Zhao Chaoyue观点称,“他们也更愿意接受更高的铁矿石价格。”

前银河期货首席宏观经济顾问付鹏本周称,尽管3月份钢厂利润在扩大,大家都在预期钢厂产能会随着利润的出现而恢复,但这种预期没有快速的转成现实。不应过早做空钢厂利润(卖螺纹钢买铁矿石)。当然稍微放长一点看,做空钢厂利润的逻辑可能会随着时间的推移变得更加的有利一些:

预期后面复产也会逐步提上来(虽然可能不是大幅度提上来),那么螺纹会慢慢随着复产预期上来现货平复下来(至少和铁矿相比较可能涨幅会放缓一些),然后率先陷入高位震荡,此时矿可能仍然会继续上涨,压缩钢厂利润的事情开始出现,但我认为并不会特别的剧烈,随着钢厂利润一点点放缓下降,矿需求预期逐步会趋于平稳,此时铁矿的库存和境外发货到港矿石量成为压力,铁矿的价格才会跟着下来。

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