一季度得益于政府财政和货币政策阶段性宽松，基建和房地产这两个最主要的用钢行业快速回暖，钢材需求得到提振，“金三银四”的成色十足。同时让投资者纷纷涌入期货市场，铁矿石及下游钢材的疯狂交易推升价格不断走高，并同时影响到现货市场。上个月末进口矿普氏指数曾突破70美元/吨，比今年1月高出近50%。但随后，上期所及大商所等交易所分别上调手续费和最低保证金，监管机构也发出严厉警告提醒投机性交易的危险，铁矿石及钢材的价格炒作随即降温。

无论是钢价还是矿价，涨得猛降得也快，前期基本是呈“自由落体”的速度大幅下挫。在钢价冲高回落的形势下，钢企加大了对港口现货资源的压价力度，普氏指数仅用了短短不到5个交易日的时间，累计跌幅就已超过10美元/吨。而国产矿也在失去支撑的背景下阴跌不止，多数地区都有不同程度的降幅。内外矿市场空头氛围浓郁，钢企的采购情绪明显降低，迟迟不敢定价接货，市场成交已降至冰点。

而且对于铁矿石市场来说，供大于求的局面并没有发生根本性变化。前期矿业巨头趁着矿价飙升的机会继续扩产，从一季度的产量报告可以看出，一季度除必和必拓受天气原因及铁道检修影响，产量有所下降，其余各大矿山均按计划完成产量甚至超出预期产量，而且近期必和必拓表示将继续投入巨资来提高产量，四大矿山增产的劲头仍较强势。如果后期钢厂无法一直保持强劲的需求增速来消化巨大的供应，市场供需的平衡将再一次被打破。

尽管从昨日（5月10日）下午开始，下游钢材市场和铁矿石期货开始出现反弹，但反弹空间有限。长期来看，笔者并不看好五月的行情，五月是需求旺季切换到淡季的窗口期，并且南方地区五月以后开始进入梅雨和高温季节，汽车及家电等行业都进入生产淡季，同时工地施工也会受到较大的影响。在供应相对确定的情况下，需求的季节性转弱将使铁矿石市场再度陷入供需矛盾之中，供大于求的局面很难发生扭转。综上，后期铁矿石价格再出现大幅上涨的可能性较小，极可能呈波动趋稳态势。