2018年集装箱运输市场半年报——货量增长利好难抵运力扩张,下半年市场继续面临较大下行压力

市场回顾

2018年上半年集装箱运价整体表现疲软,多数航线运价震荡调整,中国出口集装箱运价指数均值795.70点,同比下降3.90%。上半年世界经济复苏态势好于预期,经济增长逐步摆脱低速运行态势,由此带动集装箱贸易需求稳步增长。但运力增速提速,上半年共交付集装箱船83.1万TEU,全球集装箱运力达2149.4万TEU,同比增长6.7%,供给进一步加速,进一步抑制了市场回升。

01 世界经济和贸易延续增长态势

宏观政策调整溢出效应凸显

经过国际金融危机后近十年的调整,2018年上半年世界经济复苏态势好于预期,经济增长逐步摆脱低速运行态势,国际贸易等领域持续复苏,经济增长动力增强。国际货币基金组织(IMF)、世界贸易组织(WTO)等主要国际机构纷纷上调2018年世界经济和贸易增长预期。随着世界经济复苏势头向好,主要经济体货币政策与财政政策出现调整。美国经济率先走出低谷,货币政策正常步伐加快。美联储加息及缩减资产负债表,对国际金融市场和各国货币政策带来冲击。欧元区、日本等经济体也显示出缩减量化宽松规模的迹象,全球货币流动性趋紧。在财政政策方面,随着发达经济体财政形势好转,减税再次成为潮流。发达经济体货币政策正常化和减税将提高其国内投资收益率,吸引全球金融和产业资本回流。而新兴经济体和发展中国家面临资本外流风险,可能出现金融市场动荡,影响经济复苏。

表1 2016-2019年世界经济增长趋势(单位:%)

注:2018 和 2019 为预测值;印度数据为财年数据。

数据来源:国际货币基金组织,《世界经济展望》,2018 年 4 月。

02 中国外贸总体形势向好

但不稳定因素有所增多

在世界经济持续复苏、国内经济稳中向好、外贸发展内生动力增强等因素推动下,中国外贸总体形势向好,但不确定不稳定因素有所增多。2018年前五个月,中国进出口总额达18144亿美元,同比增长16.2%。其中,进口总额达8574亿美元,出口总额为9571亿美元,分别增长21.0%和13.3%。2018年以来,中国经济稳中有进、稳中向好的发展态势不断巩固,带动进口持续快速增长,为促进全球经济复苏和贸易增长做出了重要贡献。同时,中国积极与世界各国分享发展机遇,主动扩大进口,将下调汽车、部分消费品等进口关税,为进口发展提供新的动力。

但经济政治形势更加错综复杂,“逆全球化”和贸易保护主义势力抬头,地缘政治风险此起彼伏,世界经济复苏基础并不稳固。美国政府的相关做法,恶化了国际贸易发展环境,给全球贸易投资发展带来了重大不确定性。不断升级的贸易冲突可能影响商业信心和投资决策,将显著拉低全球贸易增长,主要经济体间贸易关系破裂将会使全球经济偏离过去几年的复苏轨道,威胁经济增长和就业形势。

图1 中国月度贸易进出口总值及同比涨幅(%)

数据来源:wind咨询,上海国际航运研究中心整理

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