上半年，集运业被高油价拖累；油运业陷入近20年来历史新低；散运业则继续复苏之路。下半年，集运业或更趋稳定；油运业会依然严峻；散运业将继续复苏。

2018年以来，全球经济延续复苏态势，集运业调整已从过渡期逐步进入稳固期;受市场运力加速增长影响，供需关系仍较脆弱，市场运价承压下行。上半年，上海航运交易所发布的中国出口集装箱综合运价指数均值同比下滑3.8%;国际油价持续上涨，新加坡380CST燃料油平均单价同比大幅上涨28.1%，加剧了班轮公司的成本压力。展望下半年，中远海控(601919.SH;01919.HK)表示，世界经济仍处于复苏阶段，将为集装箱运量增长提供保障。运力方面，目前集装箱船订单处于历史低位，运力交付压力趋缓。同时，集运业经历整合后，未来的发展将更具可持续性，市场也将更趋稳定。

对于散运市场形势，招商轮船(601872.SH) 表示，国际散运市场预计继续复苏，受季节性因素拉动整体水平有望高于上半年，但是依然存在不确定性因素，招商轮船维持谨慎乐观的预期。中国沿海散运市场大宗散货供求关系处于整体相对平衡、局部偏紧状态，运力供大于求的矛盾有所改善。

至于油运市场前景，招商轮船预计短期市场形势依然严峻，但存在走出低谷的机会，北半球冬季旺季的市场或可有所期待。

集运：独行者赢

与2017年上半年集运业联盟化出现协同效应不同，2018年上半年航运联盟内的班轮公司大多亏损，而特立独行者如海丰国际和万海航运则逆市取得正面利润。

中远海控：由盈转亏

上半年，中远海控集运板块中远海运集运实现营业收入423.68亿元，净利润-2.27亿元，归属于母公司所有者的净利润-2.10亿元。除营业收入同比略增1.29%外，利润方面均由盈转亏。不过即便是如此不太理想的业绩，在集运业内也已经算是跑赢大市了。

东方海外国际：亏损扩大

截至6月30日，东方海外国际(00316.HK)股东应占亏损为1030万美元(2017年同期为溢利5360万美元)。其中，集运及物流业务营业收入为31.02亿美元，同比增长10.08%;亏损0.77亿美元(2017年同期亏损为0.21亿美元)，亏损额同比增加0.56亿美元。

东方海外国际表示，与2017年上半年比较，其集运子公司东方海外货量同比增长6%，运载率同比下跌3.1%，每TEU收益同比增长3.5%。

谈到未来，东方海外国际董事会前主席董建成表示，全球经济无疑将表现活跃，美国也不例外，但中美贸易战的阴霾仍需审慎对待。虽然集运市场因高货量低货值的特性将面临较小打击，但任何关于中美贸易战将给集运业带来多大冲击的预测均难言可靠，唯一可以确定的是贸易壁垒绝非好事，其所带来的负面影响仍需拭目以待。

海丰国际：独树一帜

大多数班轮公司盈利下滑甚至出现亏损，而海丰国际(01308.HK)依然保持较好盈利水平。上半年，海丰国际集运及物流业务营业收入由2017年6月30日的6.38亿美元同比增长约6.8%至6.81亿美元;集运分部营业收入为8908万美元(2017年同期为8918万美元)，同比略减10万美元。海陆一体化的独特运营模式、专注于为客户提供高品质服务和专注于企业组织能力提升，使得海丰国际以稳健优异的业绩表现在业内独树一帜。

台湾两亏一盈

上半年，长荣海运(2603.TW)营业收入为751.3亿新台币，净亏损为17.6亿新台币;阳明海运(2609.TW)营业收入为46.3亿新台币，净亏损为57.64亿新台币;万海航运(2615.TW)营业收入为308.6亿新台币，净利润为4.06亿新台币。

由此可见，属于Ocean Alliance的长荣海运和属于THE Alliance的阳明海运均不同程度亏损;万海航运自2015年8月宣布退出欧线“断臂求生”、拒绝联盟化经营并在自己熟知的区域航线中“硬气做自己”后，不仅准班率常常名列前茅，且每当其他班轮公司亏损时，其经营业绩总给业界带来一丝惊喜，成为“别人家的公司”(见图1、2)。