本文基于中美双方统计的今年前8个月商品贸易数据，初步评估了第一批关税措施对两国贸易的影响，主要结论有：

1、从贸易差额角度看，中方受影响小而美方受影响大。

2、中美双方的统计均显示，关税措施无助于改善中美贸易失衡。中美贸易失衡扩大的主要原因是美国国内需求旺盛而非中国企业“抢出口”或者美国企业“抢进口”。

3、第一批关税措施下来，美国对华出口受到的冲击大于中国对美出口。

4、美国部分输华产品大滑坡，对美国政府的政治压力不容小觑。

5、在中美贸易摩擦升级的第一个回合中，中方在贸易领域可能是略胜一筹，这一结果应该并不出人意料。但在其他领域，可能中国并不占优。我们要基于扎实的数据，而不是基于猜测或故事，做出判断和决策。

文 | 管涛 中国金融四十人论坛高级研究员

今年6月中旬以来，随着中美互相加征进口关税的措施不断加码，中美贸易冲突不断升级，人类历史上最大规模的贸易战终于爆发。国内外主流看法认为，中国对美出口远大于从美进口，享有巨额双边贸易顺差，因此，美国更容易成为贸易战的赢家。

6月15日，美方宣布第一批对500亿美元中国商品进口加征25%的关税；6月16日，中方宣布同等规模和力度的反制措施。7月6日起，340亿美元进口加征关税措施相互生效；8月23日，剩下的160亿美元进口关税措施相互生效。期间，7月10日，美方宣布第二批对2000亿美元中国商品进口加征10%的关税；8月3日，中方宣布对600亿美元美国商品进口加征5%～25%的关税。

现在，我们可以基于中美双方统计的今年前8个月商品贸易数据，初步评估第一批关税措施对两国贸易的影响。需要指出的是，第二批关税措施于9月24日正式生效，不在本文的研究范畴。同时，本文也不深入探究贸易战对两国经济金融的其他影响。

一、从贸易差额角度看，中方受影响小而美方受影响大

从中方统计看，今年前8个月，中国的贸易顺差1697亿美元，同比下降26.4%，但对美贸易顺差1931亿美元，同比增加13.8%，中国对美贸易顺差占中国贸易总顺差的99.7%%，占比较上年同期上升了35.2个百分点。尤其是自6月份中美贸易冲突正式爆发以来，6～8月份，中国对美贸易顺差均维持了两位数的同比正增长，分别为增长13.9%、11.3%和18.7%，同期月度贸易顺差规模为年内前三位，分别为289亿、281亿和311亿美元（见图1），8月份更是创了对美贸易月度顺差规模的历史新高。

图1：中方统计2018年前8个月

中美贸易差额及变动情况

▲资料来源：中国海关总署；WIND；中国金融四十人论坛