船队增速放缓，大船趋势明显

据克拉克森统计，2019年新船交付量约为106.1万TEU，如果这些运力全部如期交付，截至年底全球集装箱船队运力将达2308.0万TEU，同比增长4.8%，增幅较2018年年底减少0.9个百分点。其中，12000～14999 TEU及1.5万TEU以上型船交付量分别为32.4万TEU、49.6万TEU，同比分别增长7.2%、下降20.3%。如果上述船型订单全部交付，2019年1.2万TEU以上型船运力交付量将达82.0万TEU，截至年底合计运力规模将达642.4万TEU，同比增长14.6%，占总运力比重为27.8%，较2018年增加2.4个百分点，船舶大型化趋势明显。

受船舶大型化影响，船东及船舶经营人近年来陆续淘汰规模经济不佳的中小型集装箱船，拆解量呈现小幅增长的态势。克拉克森预测，如果考虑船舶拆解量和推迟交付，2019年全球船队运力为2270.6万TEU，同比增长3.1%，增速较2018年减少2.6个百分点（见表3）。

供求平衡承压，运力过剩或现

2019年，国际集运需求由于世界经济面临较大不确定性，增速将进一步放缓。虽然运输需求增速略大于运力增速对于供需基本面有利，但由于总体运力规模处于较高水平，预计供求关系并不会得到较大改善。克拉克森预计，2019年主干航线集装箱运输量将继续低速增长，增速为1.8%，与2018年持平，其中太平洋航线、亚欧航线运输需求将分别增长1.1%、2.1%，增速分别减少1.3个百分点、增加2.5个百分点。主干航线的运力主要为大型集装箱船，由于近几年1.2万TEU以上型船运力的大规模扩张，供求平衡面临一定压力，2019年主干航线市场行情并不乐观。主干航线市场的疲软前景通过传导效应，也将影响次干、南北等航线。

总体而言，2019年集运市场受经济放缓及不确定性加大的影响，整体市场面临较大下行压力，运力过剩的现象可能逐步显现。

整合基本完成，市场趋稳集中

随着兼并重组后的班轮公司、航运联盟陆续进入平稳运营的阶段，主要的航线布局基本完成，未来应该以调整完善为主，市场集中度将趋向稳定。

从市场结构来看，Alphaliner的最新数据显示，目前的市场集中度CR4为56.4%，CR8为78.4%，市场集中度继续处于中（高）集中寡占型区间，这种市场结构能在中长期内减缓市场上激烈的运价竞争，避免运价的剧烈波动。

　　国内市场

外贸平稳向上，箱量同比增长

尽管未来中国外贸形势面临诸多困难，不确定性风险加大，但由于经济稳中向好的基本面并未改变，预计2019年外贸进出口仍将保持平稳增长，从高速增长转变向高质量增长的结构性转变更加明显。

2019年中国港口集装箱吞吐量，采用趋势外推法、生成系数法两种方法进行预测。趋势外推法以时间序列为基础，在中短期预测时拟合度较高，但缺乏未来外在因素的考虑；生成系数法则充分考虑外贸环境对港口集装箱吞吐量增长的影响，反映形势变化的效果较好。2019年，综合考虑中国外贸进出口结构加速升级，以及美元汇率进一步上升的可能性，预计生成系数或在0.53～0.55的水平。综合模型预测结果，2019年，中国港口集装箱吞吐量或为2.58亿～2.85亿TEU。

不稳因素增加，下行压力加大

通过对世界经济、中国外贸形势，以及运力增长的分析，预计2019年中国出口集运市场将面临较大不确定性，市场基本面将呈现供大于求的态势，运力过剩将逐步显现，整体市场下行压力加大。

北美航线：美国经济总体向好，失业率保持历史低位，带动投资与消费继续扩张，但未来的增长将面临后劲不足的局面，拖累中国对北美航线运输需求的增长趋势。据德鲁里预测，2019年太平洋航线东行货量约为2048.9万TEU，同比增长3.2%，增速与2018年基本持平。但考虑到如果未来中美贸易战的形势恶化，出口形势面临较大不确定性。运力继续保持增长对于北美航线运价将产生不利影响，随着大量新船订单的陆续交付，北美航线总体运力规模始终保持扩张的节奏，也对供需平衡产生较大压力。预计2019年市场行情面临较为严峻的形势，尤其是上半年受提前出货的影响较大。

欧洲航线：德鲁里预测，2019年远东至欧洲航线西行货量约为1065万TEU，同比增长4.6%，增速较2018年增加2.5个百分点。但由于东南亚国家出口增长较快，中国出口至欧洲的货物增长状况并不是太乐观。运力方面，新增运力主要投放在亚欧航线等远洋航线上，因此总体运力规模一直呈现温和增长态势，供需基本面面临一定压力，市场行情将以承压下行为主。

日本航线：由于人口老龄化，日本经济增速始终在低位徘徊。作为出口大国，日本同样受到其他国家贸易保护主义的影响，经济前景更加不容乐观。但这种局面反而促使日本加强与周边国家的贸易往来，近期中国与日本关系有所转暖，加之未来中日韩自贸区谈判的潜在利好，中日贸易前景谨慎乐观。运力方面，中日航线运力规模总体平稳，该航线上的班轮公司也较为自律，避免出现激烈的价格竞争，运价水平保持较为稳定的水平。

南北航线：近几年国际大宗商品价格连续攀升，部分商品已回到2008年全球金融危机爆发前的价格水平。随着美联储出台收紧货币政策，导致多数国家股市从高位回落，大宗商品价格也从高位下跌，澳大利亚、巴西等资源出口型国家经济增长大幅放缓，部分国家还出现货币大幅贬值、通胀高企等情况，市场风险大幅增加。克拉克森预测，2019年拉美、大洋洲、非洲航线运输需求分别增长5.6%、3.7%、7.3%，仅非洲航线运输需求增速较2018年有所提升。运力方面，由于大量新船交付，主干航线因船型升级产生的淘汰运力大量涌入南北航线，总体运力规模一直在增长，部分抵消南北航线需求上升的影响，供求失衡的风险继续存在。运价受到班轮公司的运力投放及各自在南北航线上运力调配影响，在不同的时间段可能产生大幅波动。

亚洲区域内航线：随着发达国家出台收紧货币政策，资金回流发达国家，部分亚洲国家面临爆发经济危机的风险。虽然由中国发起“一带一路”倡议，加速了区域内经济融合，提升了投资与贸易的便利性，但全球经贸环境的不确定性将拖累亚洲区域的经济增速，亚洲区域内航线集装箱运输需求的增速也将面临一定挑战。克拉克森预测，2019年亚洲区域内航线运输需求增速达5.9%，较2018年减少约0.5个百分点。由于亚洲区域内航线较低的准入门槛，运输需求的提升往往伴随着运力扩张，市场竞争较其他航线更为激烈，运价上行的难度较大。

上海航运交易所信息部