第三类——宏观环境

1.全球经济增长放缓

近期全球经济增长放缓，这可能是造成此轮BDI指数暴跌最关键的因素之一。

众所周知，BDI是反映铁矿石、水泥、谷物、煤炭和化肥等大宗货物运输费用水平的综合指数。而世界上主要经济体在发展过程中，成为这些大宗货物的主要进出口国，他们对大宗货物的需求，会直接传导和映射到航运业中，两者呈正相关关系。即当全球经济增速提高时，大宗货物的航运需求旺盛、BDI指数上涨动力大；而当全球经济增速放缓时，这些大宗货物对航运的运输需求随之降低，BDI指数也多方承压。

而根据国际市场机构分析，由于美国与各经济体之间频繁的贸易摩擦对商业情绪产生拖累，以及其他不利因素，经过过去几年的强劲增长，各主要经济体的需求正在放缓进入调整期，全球贸易增速已经降至2.25%，是长期历史均值的一半。当前全球经济确实进入了放缓调整期。

整体大环境下，世界上一些主要经济实体也纷纷下调了经济增长预期。如美联储2019年经济增速由2.5%下调至2.3%；中国发展转型提质，GDP增速理性回落；欧盟也下调了经济增长预期。

全球经济增长放缓，航运需求降低，商用船只租金成本也会下降。数据显示，集装箱船的费率已从多年高点下跌了24%，而原材料船费率也从5年的高点下跌10%。越来越多的证据表明，全球贸易放缓可能导致全球经济在2020年左右出现衰退。

2.中美贸易战

2018年到现在，全球航运业和BDI指数碰到的最大“黑天鹅事件”，莫过于中美贸易战了。在一轮轮互抬关税中，中美两国之间的贸易需求被人为限制，美国的大豆或囤积或令寻买家，中国制造也开始开拓新的市场...在这个过程中，航运需求也被不断压缩。

尤其是美国向中国的大豆出口遇梗，使得美湾地区到中国的大豆运输需求大幅减少，令本就在航运淡季中的散货船运费雪上加霜。其中这期间，不乏一些类逗趣的戏剧性场面：一边是美国豆农diss特朗普，一边是特朗普在国际上卖力推销美豆；装有美豆的货船，一会儿在海上转圈徘徊，一会儿又争分夺秒冲向中国港口......

但是，“豆”戏归“豆”戏，这两个世界上最大经济实体的较量，确实给了航运业一记响亮的耳光，两国贸易被互制，跨太平洋航线需求疲软，船东和班轮公司纷纷抽离过剩运力，加重了其他航线的运力压力，给航运业带来了双重打击：一方面跨太平洋航线货物运输需求不足，另一方面其他航线因运力过剩而迫降运费，航运市场苦不堪言，BDI指数也被拖入泥潭。

应该说中美贸易战给航运业的这记耳光，心理震慑作用远大实际痛疼，全球经济贸易和航运业都笼罩在了这个不确定性的阴云中，负面影响不断发酵。虽然自2018年年底以来，双方谈判取得进展，贸易战冲突有所趋缓，但硝烟依然未散，贸易战走势依然面临不确定性。而只要这样的不确定性存在，航运市场信心就会受挫，BDI指数也会上涨乏力。